20250928-华鑫证券-三诺生物-300298.SZ-公司动态研究报告_业绩符合预期_CGM海外拓展持续推进_5页_329kb

报告总结

1. 业绩表现
   2025上半年公司营收22.64亿元，同比增长6.12%；净利润同比下降8.52%，但仍保持行业领先地位，占据中国50%以上的血糖仪市场，为全球第四大血糖仪企业。

2. 国际市场拓展
   公司持续推进CGM（葡萄糖监测系统）国际化布局，二代产品获欧盟MDR认证，并在巴西、伊朗等多国获得注册，预计后续将在美国市场实现放量。

3. 软实力与全球服务
   通过糖尿病管理中心、慢病服务平台等，完善全球服务体系，覆盖187个国家和地区，加强海外子公司合作，构建全球销售网络。

4. 盈利预测
   预计2025-2027年收入和净利润持续增长，2025年收入48.87亿元，净利润399百万元；2027年收入61.29亿元，EPS 1.15元，对应PE降至17.6倍。

5. 投资评级
   维持“买入”评级，看好未来CGM产品国际化与全球市场的进一步扩张。