20231023-国金证券-三诺生物-300298.SZ-三季度收入稳定增长_CGM获欧盟认证_4页_838kb

三诺生物三季度业绩分析

核心业绩亮点：三诺2023前三季度收入增长6%，归母净利润下降18%，主要因营业收入稳定增长及对海外子公司控股的调整；CGM产品获欧盟MDR认证，拓展海外市场。

经营分析：研发投入增加，血糖检测竞争力提升；前三季度毛利率保持在53%，销售费用率上升，盈利能力面临压力，但预计未来增长提速。

未来展望

预计2023-2025年归母净利润年增长率分别为6%、22%和21%，对应PE分别为30、25、20倍。维持“买入”评级，重点关注心血管产品在北美市场的推进。

风险因素：新产品研发、市场推广不及预期，以及行业竞争和海外资产减值等风险。