20190728-华泰证券-TMT一周谈之计算机：科创牵头，硬科技迎来布局机会_10页_465kb

行业研究/专题研究总结

核心内容

2019年7月28日发布的行业研究报告聚焦于计算机软硬件行业，整体评级为增持（维持），认为科技板块或将迎来上行周期，特别是医疗IT、云计算、金融IT和人工智能、信息安全自主可控四大高景气细分板块。同时，报告指出科创板的推出有助于提升市场风险偏好，为具有强技术壁垒和国际竞争力的企业带来新的发展机遇。

主要观点

• 科技股强势：科创板推出后，科技股表现相对强势，市场风险偏好有所回升。
• 四大高景气板块：
  • 医疗IT：行业景气度高，政策支持明显。
  • 云计算：国内外云计算巨头（如亚马逊、微软、谷歌）财报表现亮眼，云服务增长迅速。
  • 金融IT和人工智能：具有高弹性，受益于政策和技术驱动。
  • 信息安全自主可控：政策强力驱动，预计明年有望放量。
• 重点推荐公司：恒生电子、创业慧康、广联达、宝信软件、千方科技。
• 建议关注公司：用友网络、石基信息、泛微网络、卫宁健康、科大讯飞、同花顺、东方财富、启明星辰、绿盟科技。

关键信息

云计算发展情况

• 亚马逊：2019年第二季度AWS净销售额83.8亿美元，同比增长37%。
• 微软：Azure营收同比增长64%，成为微软最大业务板块，标志着微软转型的重要里程碑。
• 谷歌：云业务年营收运转率达到80亿美元，同比增长显著。
• 国内发展：广联达云化进展顺利，2018年云服务收入3.7亿元，占造价业务收入的17.99%。预计2019年底造价业务总体完成50%的用户转化，2021年云服务收入有望占造价业务收入的80%。

ETC发行量增长

• ETC用户总量：截至7月18日，全国ETC用户总量达到9151万，较去年底净增1495万，增幅19.5%。
• 日均发行量：全国日均ETC发行量约42万，是去年日均发行量的7倍。
• 建议关注公司：金溢科技、万集科技、千方科技。

行业新闻与动态

• 阿里巴巴与Salesforce合作：Salesforce将向国内客户开放CRM平台，提供多种服务。
• 微软投资OpenAI：投资10亿美元用于在Azure上开发人工智能超级计算技术。
• 阿里巴巴发布玄铁910处理器：基于开源RISC-V架构，性能提升40%，成本降低一半。
• 工信部推动5G发展：加快5G商用系统及终端产品推出，促进5G与工业互联网融合发展。

行情回顾

• 沪深300指数：上周下跌2.17%，中小板指数上涨1.33%，创业板指数上涨1.29%，计算机（申万）指数上涨1.84%。
• 行业市盈率：计算机（申万）板块PE(TTM)为51倍。

风险提示

• 宏观经济下行风险：影响计算机软硬件行业下游需求。
• 金融去杠杆风险：提升行业融资成本，影响效率和利润率。
• 中美贸易摩擦风险：可能影响核心零部件进口和产品出口。

重点公司概览

行业新闻概览

• 7月26日：
  • 荣耀透露“智慧屏”消息，海思鸿鹄芯片首次亮相。
  • 日韩贸易争端影响美国半导体业。
  • 富瑞预测下半年电信商手机业务收入增长恢复。
  • 华为去年采购高通芯片，今年继续采购。
• 7月25日：
  • 阿里巴巴发布玄铁910处理器。
  • 5G手机即将上市，华为市场份额达34.3%。
  • 5G安全成为关注焦点，多家科创板企业布局。
• 7月24日：
  • 苹果收购英特尔基带业务。
  • 全球智能手机销量大幅下滑，或因产品耐用性。
• 7月23日：
  • 5G牌照发放，推动5G商用。
  • 携号转网有序进行，已有230万用户完成。
  • 半导体材料进口替代空间巨大。

公司动态

• 顺利办：
  • 2019年第一次临时股东大会决议公告。
  • 2019年第一次临时股东大会的法律意见书。
• 千方科技：
  • 2019年第二次临时股东大会的法律意见。
  • 2019年第二次临时股东大会决议公告。
• 广联达：
  • 为全资子公司提供担保的进展公告。
  • 持股5%以上股东减持股份进展情况的公告。
• 创业慧康：
  • 限售股份上市流通的提示性公告。
  • 医院物联网业务中标的公告。
• 恒生电子：
  • 2019年半年度业绩预增公告。

评级说明

• 行业评级体系：
  • 增持：行业股票指数超越沪深300指数。
  • 中性：行业股票指数基本与沪深300指数持平。
  • 减持：行业股票指数明显弱于沪深300指数。
• 公司评级体系：
  • 买入：股价超越沪深300指数20%以上。
  • 增持：股价超越沪深300指数5%-20%。
  • 中性：股价相对沪深300指数波动在-5%~5%之间。
  • 减持：股价弱于沪深300指数5%-20%。
  • 卖出：股价弱于沪深300指数20%以上。

免责声明

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