20190804-华泰证券-TMT一周谈之计算机：华为云高速增长，关注鲲鹏产业链_15页_751kb

行业研究/专题研究总结

核心内容

• 行业评级：计算机软硬件行业维持“增持”评级。
• 华为云：2019年Q1华为云营收增长超过300%，PaaS市场份额增速接近700%，排名中国公有云市场第一阵营。
• 鲲鹏产业链：华为云推出“鲲鹏凌云伙伴计划”，首批投入1亿元生态资金，未来五年将投资30亿元发展鲲鹏产业生态，带动相关产业链发展。
• 智能驾驶：清华大学、Lyft、斯坦福大学在类脑计算芯片、无人驾驶数据库、摄像头系统等方面取得技术突破，腾讯与广汽合作推进ADiGO智能生态系统建设。
• 行业趋势：下半年看好医疗IT、云计算、金融IT与人工智能、信息安全自主可控四大高景气细分板块。
• 重点推荐：恒生电子、创业慧康、广联达、宝信软件、千方科技。
• 建议关注：用友网络、石基信息、泛微网络、卫宁健康、科大讯飞、同花顺、东方财富、启明星辰、绿盟科技。

主要观点

• 华为云在“云+AI+5G”生态布局下，增速显著，带动鲲鹏产业链发展，建议关注相关合作伙伴如用友网络、东方通、金山办公、超图软件、神州信息等。
• 智能驾驶技术持续突破，包括类脑计算芯片、无人驾驶数据库、新型摄像头系统等，推动自动驾驶技术发展，建议关注四维图新。
• 云计算市场持续增长，头部企业如阿里云、腾讯云、华为云等不断拓展市场份额，技术合作与生态建设是关键。
• 人工智能领域发展迅速，剑桥大学报告指出中国AI发展势头强劲，政策支持与技术突破并行。
• 金融科技领域，华为与建设银行合作推进数字化转型，同时关注政策对行业的影响。

关键信息

华为云相关

• 华为云营收增长超过300%，PaaS市场份额增速接近700%。
• “鲲鹏凌云伙伴计划”首批投入1亿元生态资金，未来五年计划投资30亿元。
• 鲲鹏云服务已在多个行业应用，如Cocos、内蒙古生态与农业气象中心、久泽科技等。
• 合作伙伴包括中软国际、超图软件、用友、东方通等25家企业。

智能驾驶相关

• 清华大学发布“天机芯”，支持异构网络混合建模。
• Lyft发布无人驾驶数据库，提供7个摄像头和3个激光雷达数据。
• 斯坦福大学新型摄像头系统提升自动驾驶安全性。
• 腾讯与广汽合作，推动ADiGO智能生态系统，助力如祺出行。

云计算相关

• 2019年Q1中国公有云市场规模达24.6亿美元，同比增长67.9%。
• 阿里云、腾讯云、中国电信、AWS、百度云、华为云分列市场份额。
• 谷歌与VMware合作，推动企业迁移至云端。
• 微软收购BlueTalon，增强云计算数据服务。

人工智能相关

• 剑桥大学2019年度AI报告专门介绍中国AI发展，强调工业自动化和学术成果。
• 科技部发布《国家新一代人工智能开放创新平台建设工作指引》，鼓励企业建设AI平台。

金融科技相关

• 华为与建设银行签署战略合作协议，推进金融科技、数字中国等合作。
• 恒生电子Q1归母净利润增长5.8-6.2倍，主要受益于金融资产公允价值变动收益。

行业动态

• 广联达发布半年度业绩快报，收入增长超预期，但利润有所下滑。
• 其他公司动态如顺利办注销募集资金账户、股东股份质押等。

风险提示

• 宏观经济下行风险：影响下游需求。
• 金融去杠杆风险：增加融资成本，影响企业盈利。
• 中美贸易摩擦风险：影响核心零部件进口与产品出口。

投资组合

重点公司概览

行情回顾

• 沪深300指数上周下跌2.88%，计算机（申万）指数下跌2.19%。
• 2017年以来计算机行业PE（TTM）走势与主要指数对比。

行业评级说明

• 增持：行业股票指数超越沪深300指数。
• 中性：行业股票指数与沪深300指数持平。
• 减持：行业股票指数明显弱于沪深300指数。

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