20190825-华泰证券-TMT一周谈之计算机：金融科技纲领出台，产业提速可期_12页_666kb

行业研究/专题研究总结

核心内容概览

本报告发布于2019年08月25日，重点分析了计算机软硬件行业的发展趋势、政策导向及市场表现，并提供了投资建议与重点公司分析。

行业评级

• 行业评级：增持（维持）
• 研究团队：郭雅丽、郭梁良

主要观点

1. 中美贸易摩擦影响：在中美贸易摩擦背景下，强调了自主可控板块的投资机会，特别是在金融领域的数据安全和应用可控。
2. 中报季投资建议：
   • 重点关注云计算领域的用友网络、广联达；
   • 建议布局估值低位的千方科技、思创医惠；
   • 关注边际改善显著的捷顺科技等。
3. 中长期高景气板块：
   • 云计算；
   • 医疗IT；
   • 金融IT和人工智能；
   • 信息安全自主可控。

金融科技纲领性文件出台

央行发布《金融科技（FinTech）发展规划（2019-2021年）》，标志着金融科技产业进入新阶段，重点任务包括：

• 加强金融科技战略部署；
• 强化金融科技合理应用；
• 赋能金融服务提质增效；
• 增强金融风险技防能力；
• 强化金融科技监管；
• 夯实金融科技基础支撑。

金融信息化发展阶段

1. 第一阶段：金融电子化，提升业务处理效率；
2. 第二阶段：互联网金融，实现渠道网络化；
3. 第三阶段：金融科技，推动业务创新，实现自动化和精细化运作。

产业机遇

《规划》提出五大技术要求，包括大数据、云计算、人工智能、分布式数据库和身份认证体系，分别对应不同的发展方向和政策支持：

• 大数据：推动数据融合应用；
• 云计算：强调安全可控；
• 人工智能：推动金融服务智慧化；
• 分布式数据库：提升系统可靠性；
• 身份认证体系：保障交易安全性。

重点公司分析

重点公司业务动态

• 恒生电子：布局人工智能产品，涵盖智能投顾、智能客服等。
• 润和软件：推出新一代分布式金融业务核心平台，与蚂蚁金服合作。
• 长亮科技：与腾讯云合作探索开放银行，推出新一代分布式金融业务框架。
• 广电运通：探索银行网点智能化，拓展多个银行客户。
• 数字认证、泛微网络：探索金融可信认证，提升交易安全性。

行情回顾

• 上周指数表现：

  • 沪深300：上涨2.97%
  • 中小板指：上涨3.38%
  • 创业板指：上涨3.03%
  • 计算机（申万）指数：上涨4.66%
  • 万得全A：上涨3.17%

• 行业市盈率：计算机（申万）板块PE(TTM)为52倍，表现优于其他主要指数。

行业新闻

• 北京发出首张互联网诊疗牌照：微医全科成为首家获得该牌照的公司，推动医疗IT发展。
• VMware收购Pivotal和Carbon Black：扩大在云计算和网络安全领域的影响力。
• Salesforce二季报：收入同比增长22%，订阅与支持收入增长22%，公司继续增长态势。
• 英特尔发布Springhill芯片：首次使用AI技术开发，提升计算效率。
• 百度Apollo测试里程超200万公里：推动自动驾驶技术发展。
• 中国ETC服务平台上线：提升车主出行效率，推动智慧交通发展。

风险提示

• 宏观经济下行风险：影响下游需求；
• 金融去杠杆风险：提升融资成本，影响企业利润；
• 中美贸易摩擦风险：影响核心零部件进口和产品出口。

免责声明

本报告仅供华泰证券客户使用，不构成投资建议，且不保证信息的准确性和完整性。投资者应自行评估风险，并在投资决策中充分考虑自身情况。

评级说明

• 行业评级：基于6个月内行业涨跌幅与沪深300指数的比较；
• 公司评级：基于6个月内公司涨跌幅与沪深300指数的比较，分为买入、增持、中性、减持、卖出。

总结

本报告全面分析了计算机软硬件行业在金融科技政策下的发展趋势，强调了自主可控的重要性，并提供了具体的投资建议。同时，对重点公司进行了详细的业务分析和业绩预测，展示了其在云计算、医疗IT、金融IT及人工智能等领域的增长潜力。行业整体表现良好，但需关注宏观经济、金融去杠杆及中美贸易摩擦带来的风险。