电子行业深度报告_巨头创新叠加汽车电子新蓝海_本土FPC大有可为_30页_3mb
报告摘要
电子行业深度报告总结
核心内容
FPC（柔性印刷电路板）因其轻薄、可弯曲、高密度等特性，正逐渐在连接功能方面取代硬板，成为电子设备中的主要连接配件。随着消费电子和汽车电子的快速发展，FPC的应用领域日益广泛，尤其是在智能手机、汽车电子、可穿戴设备等领域。
主要观点
- FPC大有可为：FPC在电子产品轻薄化、灵活化趋势下，正成为连接功能的主要选择，其应用正从消费电子向汽车电子扩展。
- 苹果创新带动FPC增长：苹果作为全球最大FPC采购方，其主板升级和功能创新（如OLED、3D摄像、生物识别、无线充电等）将带动FPC在智能机种中的渗透率提升，推动FPC进入成长新周期。
- 汽车电子新蓝海：ADAS和新能源车的快速发展，将极大提升汽车电子的电子化程度，FPC在其中的应用前景广阔，成为新的增长点。
- 本土厂商加速崛起：在全球产能转移和FPC市场扩张的双重红利下，本土FPC厂商有望通过技术成本优势和积极扩产，实现市场份额和ASP（平均销售价格）的同步提升。
关键信息
FPC技术特点与应用
| 特点 | 说明 |
|---|---|
| 可挠性,体积小,重量轻 | 相同载流量下，与刚性PCB相比，重量减轻约90%，节省空间约60%-90% |
| 装连一致性 | 易于装连，电子失效概率低 |
| 电气参数设计可控性 | 可控制电容、电感、特性阻抗、延迟和衰减等 |
| 低成本 | 端口连接更换方便，结构设计简化，减少线夹和其固定件 |
| 可弯曲 | 能够实现三维组装 |
| 热量散发路径短 | 可有效提升散热性能 |
FPC主要应用领域
| 应用领域 | 产品类型 |
|---|---|
| 汽车 | 仪表、LED、车载屏、娱乐系统、控制系统等 |
| 消费类电子 | 手机、平板、计算机、照相机、智能可穿戴设备等 |
| 工控装置 | 激光测控、传感器、加热线圈、电子衡器等 |
| 医疗器械 | 心理治疗仪、起搏器、内窥镜、探测头等 |
| 仪器仪表 | X光射线、核磁分析仪、红外线分析仪等 |
| 军事航天 | 人造卫星、监测仪表、雷达系统、喷气发动机控制器等 |
FPC产值预测
- 2021年FPC年产值预计超过125亿美元，2016-2021复合年均增长率达3.0%。
- 刚挠结合FPC在2021年将实现23.57亿美元的产值，年均增长率7.1%。
全球FPC市场集中度
- 全球FPC市场高度集中，前10厂商占据94%的市场份额。
- 东山精密是目前唯一的中资FPC大厂，通过收购MFLX实现技术升级和产能扩张。
本土FPC厂商发展
- 弘信电子、景旺电子等本土厂商已进入全球前20，与外资厂商在技术、制程上的差距逐步缩小。
- 本土厂商在产能扩张和产品线丰富方面积极布局，以应对全球产业转移和新兴市场需求。
投资建议
- 重点推荐：东山精密，因其收购MFLX整合到位，积极扩产拥抱苹果新周期红利。
- 持续关注：景旺电子和弘信电子，其已切入国产手机大厂供应链，业绩表现亮眼。
风险提示
- FPC行业竞争加剧
- 原材料成本大幅上涨
- 新技术研发低于预期
- 大客户进展低于预期
- 汽车电子渗透进度不及预期
行业评级
- 行业评级：买入
- 前次评级：买入
- 报告日期：2017-05-07
图表索引
- 图1：各种FPC产品图
- 图2：FPC产品技术特点
- 图3：FPC主要应用领域
- 图4：FPC下游应用分布占比
- 图5：PI覆盖膜FPC分类
- 图6：2021年各类FPC产值及占比
- 图7：FPC产业链
- 图8：FPC市场集中度极高
- 图9：本土厂商各类产品产值占全球比例
- 图10：全球主要FPC供应商及其收入
- 图11：全球PCB产能东移
- 图12：大陆PCB占全球产值比例
- 图13：大陆FPC产值占全球比例
- 图14：2021年本土FPC厂商营收占全球营收比预测
- 图15：国内部分FPC厂商扩产或上市计划
- 图16：国内智能手机出货量
- 图17：FPC下游成长拆分
- 图18：全球汽车产量预测
- 图19：全球可穿戴设备出货量预测
- 图20：FPC产值预测
- 图21：iPhone7中的FPC
- 图22：Apple Watch 2中的FPC
- 图23：iPhone7中软板情况
- 图24：三星、华为手机中的FPC
- 图25：SAMSUNG S5中各FPC面积
- 图26：iPhone8预计将有大量功能创新
- 图27：iPhone8零组件规模升级
- 图28：国产手机与苹果、三星机身内部结构对比
- 图29：iPhone7 Plus内部结构
- 图30：华为手机内部结构
- 图31：苹果、三星及HOV软板使用情况
- 图32：无线充电开启“无尾终端”时代
- 图33：无线充电显著提高充电灵活性
- 图34：无线充电示意图
- 图35：无线充电基本原理
- 图36：FPC线圈与铜导线线圈对比
- 图37：三星S7采用FPC+NFC+MST三合一方案
- 图38：市售无线充电设备盘点
- 图39：三星和苹果手机出货量
- 图40：2017年各品牌手机出货量年增速预测
- 图41：无线充电国内市场规模预测
- 图42：苹果、三星和HOV无线充电带来的FPC增量
- 图43：中国汽车电子市场规模预测
- 图44：全球车用PCB产值预测
- 图45：FPC在汽车中的多样化应用
- 图46：汽车电子中的FPC
- 图47：FPC各下游领域增速预测
- 图48：汽车领域FPC产值预测
- 图49：特斯拉的LED车灯
- 图50：特斯拉电池管理系统中的PCB
- 图51：东山精密制造业务体系
- 图52：东山精密营业收入及增速
- 图53：东山精密净利润及增速
- 图54：公司不同结构产品销售额及比例
- 图55：景旺电子业务发展历程
- 图56：景旺电子下游应用销售额及比例
- 图57：景旺电子产能及利用率
- 图58：景旺电子近三年业绩表现
- 图59：弘信电子技术制程能力演进
- 图60：弘信电子关键技术指标与国际领先水平对比
- 图61：弘信电子客户结构
- 图62：弘信电子近三年业绩表现
- 图63：弘信电子2017年1季度经营数据
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
