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房地产行业周报总结（2021.07.05-2021.07.09）

核心内容

本周房地产行业整体表现弱于沪深300指数，跌幅为0.53%，在28个行业中排名倒数第九。房地产开发Ⅱ子板块下跌0.59%，而园区开发Ⅱ子板块微涨0.23%。房地产板块估值仍处于历史低位，PE（TTM）为7.74，为申万28个行业倒数第二位。当前房地产融资环境较为严格，受“三条红线”政策及房地产贷款集中度管理的影响，央行此次降准对房地产行业影响有限，更多是为了支持小微企业和实体经济。

主要观点

• 政策维稳为主：房地产政策基调未发生明显变化，政策松动的可能性不大。
• 估值低位：房地产板块整体估值处于历史低位，具备一定的投资价值。
• 个股推荐：建议关注具备品牌优势、业绩稳定、融资能力强的龙头企业，如万科A，以及商业发展较优、财务稳健的优质企业，如新城控股。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数本周下跌0.23%。
• 房地产板块整体下跌0.53%，表现弱于大盘。
• 房地产开发Ⅱ子板块下跌0.59%，园区开发Ⅱ子板块微涨0.23%。

个股涨跌幅前十

涨幅前五：

1. 西藏城投（+28.69%）
2. *ST中房（+16.00%）
3. 华夏幸福（+12.25%）
4. 世联行（+10.41%）
5. 财信发展（+10.14%）

跌幅前五：

1. 奥园美谷（-17.85%）
2. 鲁商发展（-7.47%）
3. 苏宁环球（-7.47%）
4. 嘉凯城（-6.79%）
5. 金科股份（-6.24%）

上市公司重大公告

【业绩】

• 中南建设：1-6月合同销售金额1089.8亿元，同比增长33.9%；销售面积790.1万平方米，同比增长29.7%。
• 荣盛发展：6月签约面积同比下降4.99%，签约金额同比下降9.39%；1-6月签约面积同比增长19.00%，签约金额同比增长24.26%。
• 万科A：6月合同销售金额同比下降7.8%，上半年累计销售金额同比增长10.6%。
• 粤宏远A：上半年净利润预计增长1363.60%至1869.04%，实现扭亏为盈。
• 金地集团：1-6月签约面积同比增长55.27%，签约金额同比增长60.22%。
• 世茂股份：上半年销售签约金额约166亿元，同比增长77%。
• 保利地产：6月签约面积同比下降47.12%，签约金额同比下降26.96%；1-6月签约面积同比增长12.00%，签约金额同比增长27.01%。
• 新大正：上半年净利润同比增长36.0%~39.0%。
• 新城控股：1-6月合同销售金额同比增长20.65%，销售面积同比增长23.87%。
• 首开股份：1-6月签约面积同比增长35.43%，签约金额同比增长49.48%。
• 招商蛇口：1-6月签约销售面积同比增长54.88%，签约销售金额同比增长59.85%。

【融资】

• 南京高科：成功发行超短期融资券，金额3亿元，票面利率3.00%。
• 大悦城：发行中期票据，金额12亿元，利率3.50%。
• 小商品城：发行超短期融资券，金额10亿元，利率2.70%。

【其他】

• 绿地控股：拟将上海绿闵物业管理有限公司100%股权转让给花样年控股集团，转让对价12.6亿元。
• 蓝光发展：聘任杨武正为总裁，杨伟良为首席财务官。
• 万科A：成立全资子公司内蒙古万科企业管理有限公司。
• 浙江广厦：部分股份被冻结/轮候冻结。

行业动态

1. 央行全面降准：7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放约1万亿元长期资金，但房地产融资环境仍较严格，降准不意味着政策松动。
2. 上海二手房价格核验：自7月9日起，二手房房源价格信息需通过核验后方可对外发布，以规范市场行为。
3. 西安发布二手房成交参考价格：要求发布二手住房成交参考价格，防止“学区房”炒作。

风险因素

1. 市场超预期下行。
2. 融资渠道趋紧，房企偿债压力增高。
3. 政府政策调控升级。

投资建议

• 推荐关注具备销售、拿地、融资优势的龙头企业，如万科A。
• 推荐关注商业发展较优、财务稳健的优质企业，如新城控股。

行业评级

• 标配（40）：未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间。

公司股票评级

• 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15%。
• 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间。
• 中性：未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间。
• 减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间。
• 卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15%。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并咨询专业顾问。