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大越期货甲醇周报 (7.5-7.9)

核心内容概览

本报告分析了甲醇市场在2021年7月5日至7月9日期间的供应、需求、库存及价格走势，结合国内外装置运行情况，为投资者提供市场趋势和操作策略的参考。

主要观点和策略

• 甲醇期货走势：上周甲醇期货呈现V型走势，报收2628元/吨，周涨幅为1.28%。
• 市场心态：由于建党周年庆结束，甲醇运输恢复，但临沂部分甲醛装置关停及西北部分烯烃检修，导致市场操作积极性不高，整体成交清淡。
• 价格波动：成本面煤炭支撑尚可，但港口库存增加对市场形成利空，后半周原油反弹带动甲醇价格上行。
• 操作建议：预计甲醇将继续震荡，短线可在2550-2750元/吨区间操作，长线多单可轻仓持有。

供应分析

国内供应情况

• 周均开工率：全国甲醇企业周均开工率为70.31%，较上周上升0.55%；西北地区为76.73%，较上周下降0.32%。
• 装置检修：多个地区甲醇装置计划检修，包括山西永鑫一期、新疆天业一期、新疆新业、新疆众泰、内蒙古荣信二期等，检修时间从6月持续至7月或8月，对供应造成一定影响。

外盘供应情况

• 国际装置运行：国际甲醇装置周均开工率为73.15%，较上周上升1.5个百分点。
• 装置动态：阿曼有装置停车，文莱装置处于停车年检中，伊朗部分装置短停，美国有装置重启，整体供应变化不大。

需求分析

传统下游产品

• 甲醛：价格维持在1150元/吨，周涨幅为0%；生产利润为-145元/吨，整体需求偏弱。
• 二甲醚：价格周跌0.87%，生产利润为-202元/吨，需求表现一般。
• 醋酸：价格周跌7.79%，至7100元/吨，生产利润大幅下降至4500元/吨。

新兴需求

• MTO装置运行：国内MTO行业周均开工率为84.26%，较上周下降0.74%。部分装置如神华新疆、青海盐湖等处于停车或降负状态，影响下游需求。

库存状况

港口库存

• 华东港口：库存增至45.25万吨，较上周增加1.95万吨。
• 华南港口：库存为12.45万吨，较上周增加0.8万吨。
• 总体趋势：港口库存持续增加，对市场形成压力。

仓单情况

• 甲醇仓单：本周维持在1667张，无有效预报，市场流动性未明显变化。

关键信息汇总

价格变化

• 环渤海动力煤：本周价格为669元/吨，较上周上涨3.88%。
• NYMEX天然气：本周价格为3.675美元/百万英热，较上周下跌0.73%。
• 甲醇进口价格：CFR东南亚为377.5美元/吨，较上周上涨2.72%；CFR中国主港为302.5美元/吨，较上周下跌1.63%。
• 国内甲醇价格：江苏2545元/吨（周跌0.78%），鲁南2375元/吨（周跌4.81%），河北2325元/吨（周跌3.13%），内蒙古2055元/吨（周跌2.14%），福建2625元/吨（周跌1.69%），期货主力2594元/吨（周跌0.04%）。

基差分析

• 甲醇基差：周内基差波动，最低至-49元/吨，整体表现偏弱。

生产利润

• 煤制甲醇：周利润为-480元/吨，较上周下降25元/吨。
• 天然气制甲醇：周利润为525元/吨，较上周下降120元/吨。
• 焦炉气制甲醇：周利润为675元/吨，较上周下降15元/吨。

装置检修情况

• 国内：山西、新疆、内蒙古、山东、河南、安徽、江苏等地多家甲醇及MTO装置计划检修或临时停车，影响开工率和供应。
• 国际：伊朗、沙特、阿曼、马来西亚、文莱、美国等地部分甲醇装置检修或停车，对国际市场供应造成一定影响。

总结

本周甲醇市场整体偏弱，受供应端检修及需求端疲软影响，价格震荡运行。国内煤炭价格有所上涨，但港口库存增加对市场形成压力。国际甲醇供应相对稳定，但部分装置检修，对市场造成一定不确定性。MTO装置开工率下降，影响下游需求。建议投资者关注短期价格波动，谨慎操作，长期多单可轻仓持有。