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商品期权周报总结

核心内容概述

本报告为广发期货发布的商品期权周报，主要分析了铜、铁矿石和PTA三种工业金属期权的市场表现与策略建议。报告数据截止至2021年7月9日15:00，旨在为投资者提供市场趋势判断与期权策略参考。

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主要观点与关键信息

1. 铜期权

• 标的收盘价：68920元/吨，较上周上涨0.97%
• 30天历史波动率：19.89%，较上周下降0.26%
• 波动率指数（VIX）：25.74，较上周上涨0.34
• 持仓量PCR：0.87，较上周上升0.04
• 参考运行范围：CU2108【66000,75000】
• 主要观点：铜价震荡偏多，波动率维稳，市场情绪偏向看涨
• 本周策略：构建买入中性看涨期权牛市价差组合
• 上周策略：未提及

2. 铁矿石期权

• 标的收盘价：1163元/吨，较上周上涨1.65%
• 30天历史波动率：47.15%，较上周上升0.43%
• 波动率指数（VIX）：51.18，较上周下降2.95
• 持仓量PCR：2.52，较上周下降0.12
• 参考运行范围：I2109【1000,1400】
• 主要观点：铁矿石震荡偏多，波动率有所放小，但后市波动率回升概率增大
• 本周策略：轻仓买入牛市价差组合
• 上周策略：未提及

3. PTA期权

• 标的收盘价：5038元/吨，较上周下降1.37%
• 30天历史波动率：37.70%，较上周上升8.19%
• 波动率指数（VIX）：32.07，较上周上升4.29
• 持仓量PCR：0.43，较上周下降0.03
• 参考运行范围：PTA2109【4500,5500】
• 主要观点：PTA震荡偏多，波动率抬升，市场预期震荡上涨
• 本周策略：构建买入牛市价差组合
• 上周策略：未提及

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市场分析要点

铜期权

• T型报价：执行价70000的看涨期权成交活跃，执行价75000的看涨期权持仓集中度高，执行价66000的看跌期权成交与持仓活跃
• 波动率微笑：左偏程度有所抬升，看涨期权右偏显著，市场对震荡上行预期较强
• 策略建议：逢低买入中性看涨期权牛市价差组合

铁矿石期权

• T型报价：执行价1200的看涨期权成交活跃，执行价1400的看涨期权持仓集中度高，执行价1000的看跌期权成交与持仓活跃
• 波动率微笑：逐渐回归常态，左尾风险下降，但波动率回升概率逐渐增大
• 策略建议：轻仓买入牛市价差组合

PTA期权

• T型报价：执行价5500的看涨期权成交活跃，执行价5500的看涨期权持仓集中度高，执行价4500的看跌期权成交与持仓活跃
• 波动率微笑：看涨情绪降温，但后市方向或继续偏多，波动依旧较大
• 策略建议：买入牛市价差组合应对震荡上涨行情

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风险提示

• 单腿卖出期权策略潜在风险较大，当市场行情不利时，需及时对冲或止损
• 报告数据仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险

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免责声明

• 报告信息来源于广发期货认为可靠的公开资料，但不对准确性及完整性作任何保证
• 报告内容仅反映研究人员当日判断，可能随时更改
• 报告仅供特定客户及专业人士使用，未经授权不得发布或复制
• 投资者依据报告进行投资，风险自担

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投资咨询资质

• 广发期货有限公司持有证监会许可【2011】1292号投资咨询业务资格
• 陈俊州，咨询编号Z0014862

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结语

本报告旨在为投资者提供市场趋势分析与期权策略建议，提醒投资者注意市场风险，谨慎入市。