20260314-中辉期货-生猪周报_近月供强需弱维持_关注仔猪后续亏损时刻_20页_5mb

20260314中辉期货生猪周报总结

核心内容概述

本周生猪市场整体呈现供强需弱格局，现货价格持续下跌，行业亏损加剧，市场情绪偏悲观，补栏意愿低迷，预计仔猪价格仍有下行空间。期货市场走势分化，近月合约震荡，关注后续低价区反弹机会。

现货表现

• 全国生猪出栏均价：10.06元/公斤，较上周下跌0.49元/公斤。

• 区域价格表现：

  • 河南：10.09元/kg
  • 四川：10.11元/kg
  • 广东：10.51元/kg
  • 山东：10.21元/kg
  • 湖南：10.07元/kg

• 二元母猪均价：1424元/头，市场交投偏淡，情绪观望。

• 淘汰母猪均价：7.72元/公斤，环比下跌3.26%，同比下跌24.68%。

• 仔猪价格：

  • 全国7kg仔猪均价：317.14元/头，环比下跌22.15元/头。
  • 当前仔猪利润：约盈利10-60元/头。
  • 预计仔猪价格将继续下行，可能进入亏损区间，关注仔肥双亏现象。

逻辑及展望

供应端

• 养殖企业出栏计划因前期节奏滞后和生产轮转安排，出现阶段性增量。
• 节后库存释放进一步加剧供应宽松，出栏体重维持高位，大体重猪源消化缓慢。
• 补栏端受市场情绪悲观和标肥价差走缩影响，增重利润不佳，二次育肥仅在低价区有零星进场。
• 能繁母猪存栏处于磨底去化阶段，但因“散户退、大场进”的结构性影响，去化进度偏缓。
• 政策层面释放产能调控信号，或加速行业出清，但当前亏损深度和持续时间尚未达到强驱动去化的程度。

需求端

• 终端消费回归淡季，居民家庭囤货尚未消化，下游市场购销活跃度不足。
• 屠宰企业开工率逐步恢复，但主要受益于毛猪成本下降，而非终端需求改善。
• 鲜销市场走货缓慢，冻品库存高企，屠企建库意愿低，呈现被动入库特征。

关键数据摘要

风险提示

• 突发疫病
• 二育市场情绪
• 中小养殖群体政策跟进情况

期货市场分析

• 近月合约：受现货压力与上涨预期博弈，呈震荡格局，建议短线操作。
• 反套机会：关注后续低价区反弹可能。
• 期货与现货价差：近远月走势分化，期现结构显示现货承压，期货震荡。

行业趋势与展望

• 供应端：短期内供应高位格局难有实质性改变，仅依赖行业亏损累积推动产能调减。
• 需求端：消费淡季背景下，终端需求疲软，屠宰企业按需采购，鲜销率下降。
• 仔猪与肥猪：仔猪价格仍有下行空间，若进入亏损区间，将推动“仔肥双亏”，加速产能去化。
• 政策调控：有望加速行业出清，但当前去化进度偏缓。

结论

生猪市场整体供强需弱，现货价格持续下跌，行业亏损加深。仔猪价格受商品猪价格下行影响，仍有下行空间，关注其何时进入亏损以推动行业进一步去化。期货市场走势分化，近月合约震荡，建议关注低价区反弹机会。行业整体仍处于调整阶段，需持续关注政策调控、市场情绪及疫病风险。