20231014-新湖期货-生猪周报_供增大于需增_价格弱势运行_8页_4mb

生猪周报总结

核心内容概述

本报告为2023年10月14日发布的新湖期货生猪周报，分析了当前生猪市场的供需情况、价格走势及未来预期。报告指出，生猪价格在双节后持续回落，养殖端对后市预期悲观，市场整体呈现弱势运行态势。同时，报告强调四季度为猪肉消费旺季，需求端支撑较强，但短期内价格仍受供应压力压制，预计震荡偏弱。

主要观点

• 价格走势：
  生猪价格持续回落，全国生猪均价跌破16元/公斤，周比跌幅显著。河南、山东等地生猪价格跌幅较大，仔猪价格也出现明显下滑。

• 供应情况：
  根据官方能繁数据推算，11月份前生猪理论供应量将持续增加，且10月份达到峰值。生猪出栏均重有所上升，供应压力后置，短期内供应端仍相对充足。

• 需求端表现：
  需求端较节日期间有所回落，日度屠宰量周比继续下降。但四季度为猪肉消费旺季，若价格大跌，二育（二次育肥）入场积极性将提升，有助于支撑价格。

• 市场情绪：
  养殖端悲观氛围浓厚，出栏积极性尚可，但价格下跌速度过快引发阶段性惜售情绪，价格出现企稳迹象。

• 标肥价差：
  目前标肥价差倒挂，后续仍有走扩趋势，支持养殖端压栏挺价，限制价格下跌动能。

关键信息

价格数据

• 10月13日全国平均生猪价：15.38元/公斤，较上周下跌0.65元/公斤。
• 河南生猪价：15.01元/公斤，周比下跌1.05元/公斤。
• 仔猪价格：9月29日平均为27.82元/公斤，较上周下跌1.69元/公斤。
• 二元母猪平均价：9月29日为30.25元/公斤，较上周下跌0.17元/公斤。

供应与需求

• 生猪出栏均重：周比继续增加，供应压力后置。
• 日度屠宰量：周比继续下降，需求端支撑不足。
• 冻品库容率：近期维持稳定，未出现明显波动。

市场预期

• 短期走势：供应端增量大于需求端，生猪价格上行动力不足，期现货价格偏弱震荡。
• 长期展望：需等待腌腊季需求提振，目前市场对需求改善的期待值不高。
• 压栏挺价：标肥价差倒挂支持养殖端压栏，限制价格下跌空间。

数据来源

• 价格数据：博易大师、ifind、mysteel、新湖研究所
• 存栏与出栏数据：国家统计局、农业农村部、新湖研究所
• 屠宰与库容率数据：ifind、mysteel、饲料工业协会、新湖研究所

结论

生猪价格在短期面临较大的供应压力，市场整体处于弱势震荡状态。尽管四季度需求端支撑较强，但短期内价格仍受压制，市场对需求改善的预期较为有限。养殖端因标肥价差倒挂而存在压栏挺价意愿，有助于缓解价格下跌压力。未来需密切关注腌腊季需求变化及二育入场情况，以判断价格走势是否出现反转。