20251122-中辉期货-生猪周报_供应压力延续_关注后续探底进程_20页_5mb

现货价格: 本周全国生猪现货价格震荡下行，均价降至11.74元/kg；各地区表现分化，如河南跌至11.81元/kg，贵州跌至11.04元/kg。二元母猪价格下跌至1453.33元/头，仔猪方面7kg均价涨至210元/头但15kg跌至257.63元/头，仔猪利润亏损约60元/头。

供应压力: 供应方面，短期出栏计划缓和但整体压力大，因天气转凉增重加速和仔猪供给充足；存栏量环比上升，短中期可快速出栏猪量高，预计未来高出场压力持续。

需求低迷: 需求端，屠宰开工率下降，鲜销率下滑，冻品库存被动走高，终端消费支撑不足，尽管有腌腊备货预期但未达规模，需求反弹乏力。

利润亏损: 养殖利润维持亏损，自繁自养和外购成本均深陷亏损，猪粮比价低于近年水平，尚未推动大规模产能去化。

期现结构: 期货市场呈现升水，近月合约震荡下行，远月0709合约因疫病减产预期强势；建议短期谨慎看空，关注冬至前后出栏窗口期；中长期关注远月合约若低位多配。

风险因素: 需关注产能超量释放、需求波动、疫情冲击、体重变化及政策调整等不确定因素。