> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 20260321中辉期货生猪周报总结 ## 核心内容 本周，全国生猪出栏均价继续下探，截至周五为9.9元/公斤，较上周下跌0.18元/公斤。河南、四川、广东、山东、湖南等主要地区价格均有不同程度下滑，反映出市场整体偏弱。 ## 主要观点 ### 1. 现货价格表现 - 全国外三元生猪均价为9.9元/公斤，环比下跌0.09元/公斤。 - 河南地区出栏价跌至10.02元/kg，四川地区跌至10.07元/kg，广东地区跌至10.17元/kg，山东地区跌至10.04元/kg，湖南地区跌至10.0元/kg。 - 二元母猪市场均价维持在1423.81元/头，市场交投偏淡，情绪悲观。 - 淘汰母猪均价为7.72元/公斤，环比下跌0.09元/公斤，受行业亏损和需求淡季影响，价格进一步弱势。 - 7kg仔猪周度均价为280.95元/头，环比下跌36.19元/头，利润降至0-30元/头，补栏积极性差，预计仔猪价格将随商品猪下行，逐步进入亏损时刻。 ### 2. 供应端分析 - 企业出栏计划因前期节奏滞后与生产轮转安排，出现阶段性增量，叠加节后延后出栏的库存释放，短期供应宽松。 - 养殖端出栏体重恢复增长且维持高位，大体重猪源持续出栏，放大供给压力。 - 补栏端因市场情绪悲观和标肥价差走缩，增重利润不佳，二次育肥仅在低价区有零星进场，难以形成有效供给托底。 - 能繁母猪产能处于磨底去化阶段，受仔肥利润下滑和政策严控影响，行业产能出清进一步加速，但2026年供应基数基本已由一季度母猪决定，年内供应难以大幅反转。 ### 3. 需求端分析 - 终端消费维持淡季背景，居民家庭囤货尚未显著消化，下游购销活跃度不足，鲜销率进一步下行。 - 屠宰企业开工率有所回升，但更多是受益于毛猪成本下降，而非终端需求改善，整体宰量支撑有限。 - 冻品库存高企，需求偏弱，屠企主动建库意愿低，继续被动入库，冻品库容率上升至18.72%。 ### 4. 期货市场展望 - 近月合约预计随现货承压运行，短期难有反转。 - 远月01合约在供应端存在调减基础，关注近月回调带动后的远月底部机会，或考虑阶段性反套配置。 ## 关键信息 ### 供应数据 - 全国商品猪出栏量环比减少255.78万头，至1168.49万头。 - 全国生猪出栏均重为123.28公斤，环比上调0.11公斤。 - 仔猪出生数量环比上涨4.34万头至578.04万头，但成活率下降0.07%至92.29%。 - 能繁母猪存栏量环比减少0.09万头至518.73万头，淘汰量增加2160头至126694头。 ### 需求数据 - 全国生猪屠宰开工率为30.45%，环比增加4.30%。 - 鲜销率为80.17%，环比下滑2.27%，跌至近五年最低水平。 - 全国生猪屠宰量为132951头，环比增加2403头。 ### 利润与成本 - 生猪自养利润为-277.02元/头，外购利润为-167.26元/头，均处于亏损状态。 - 生猪饲料价格为2.66元/公斤，环比微跌0.01元/公斤，料肉比维持在2.64，为近年来最高出肉效率。 ### 风险提示 - 突发疫病 - 二育市场情绪 - 中小养殖群体政策跟进情况 ## 附录：重点数据摘要 | 类别 | 指标名称(单位) | 上一期值 | 最新值 | 环比变动 | 同比变动 | 频次 | |------|----------------|----------|--------|-----------|-----------|------| | 现货价格 | 全国外三元生猪均价(元/公斤) | 9.99 | 9.9 | -0.09 | -4.81 | 日度 | | 现货价格 | 50kg二元母猪均价(元/头) | 1423.81 | 1423.81 | 0 | -0.03 | 周度 | | 现货价格 | 淘汰母猪均价(元/公斤) | 7.63 | 7.72 | -0.09 | -2.62 | 周度 | | 现货价格 | 7kg仔猪出栏均价(元/头) | 317.14 | 280.95 | -36.19 | -230 | 周度 | | 现货价格 | 全国生猪存栏量(万头) | 43680 | 42967 | -713 | 24741 | 季度 | | 现货价格 | 全国生猪出栏量(万头) | 16373 | 18981 | 2608 | 17946.71 | 季度 | | 现货价格 | 全国生猪出栏均重(公斤) | 123.28 | 123.17 | 0.11 | -0.56 | 周度 | | 现货价格 | 全国生猪标肥价差(元/公斤) | -0.62 | -0.64 | -0.02 | -0.05 | 日度 | | 现货价格 | 全国生猪冻品库容率(%) | 17.84 | 18.72 | 0.88 | 1.67 | 周度 | | 现货价格 | 外购仔猪总成本(元/头) | 1291.45 | 1301.80 | 10.35 | -412.54 | 周度 | | 现货价格 | 自繁自养总成本(元/头) | 1455.90 | 1457.05 | 1.15 | -178.33 | 周度 | | 现货价格 | 生猪自养利润(元/头) | -277.02 | -286.53 | -9.51 | -338.36 | 日度 | | 现货价格 | 生猪外购利润(元/头) | -167.26 | -177.96 | -10.70 | -150.83 | 日度 | | 现货价格 | 屠宰利润(元/头) | -14.30 | -17.80 | -3.50 | 8.20 | 周度 | ## 附图说明 - 生猪期货收盘价季节性（3月、5月、7月、9月交割） - 生猪03合约基差季节性 - 生猪05合约基差季节性 - 生猪07合约基差季节性 - 生猪09合约基差 - 生猪1-5价差季节性 - 生猪1-9价差季节性 - 生猪3-5价差季节性 - 生猪3-9价差季节性 - 生猪标肥价差季节性（江西、广西、湖南、辽宁） - 仔猪料肉比（月）季节性 - 仔猪饲料销量（月）季节性 - 能繁母猪淘汰量（月）季节性 - 综合养殖场能繁母猪存栏（月）季节性 - 能繁母猪MSY生产指数（年） - 全国生猪屠宰开工率 - 生猪鲜销率季节性 - 全国猪肉鲜冻价差情况季节性 - 玉米市场价格 - 豆粕市场价格 - 生猪饲料价格（周）季节性 - 育肥猪配合饲料价格（全国）季节性 - 头部15家上市猪企季度净利润水平季节性（剔除三巨头） ## 免责声明 本报告由中辉期货研究院编制，仅供参考，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。报告信息来源于公开资料，中辉期货对其准确性与完整性不作任何保证，也不保证所含信息和建议不会发生变更。报告所载观点不代表中辉期货的立场，期货投资风险由实际操作者承担。未经授权，不得翻版、复制和发布本报告内容。