20220829-国信证券-非金属建材周报（22年第35周）_政策仍在加码_逢低布局优质企业_20页_2mb

非金属建材周报（22年第35周）总结

核心内容

政策动态

• 国常会部署稳固经济接续措施，新增3000亿元政策性开发性金融工具额度，释放积极信号。
• LPR利率下调，其中1年期LPR下调5个基点至3.65%，5年期以上LPR下调15个基点至4.3%，有助于降低融资成本并促进房地产市场修复。
• 河北省发布错峰停窑计划，自2022年8月25日起，水泥熟料企业执行错峰生产20天。

市场表现

• 2022年8月22日至26日，建筑材料指数（申万）下跌4.04%，跑输沪深300指数2.99个百分点。
• 水泥板块涨幅居前，玻璃板块价格小幅上涨，但库存略有回升。
• 耐火材料、水泥管涨幅较大，防水材料、门窗幕墙、陶瓷、瓷砖跌幅显著。

个股表现

• 涨幅前五：国统股份（+16.6%）、鲁阳节能（+8.7%）、海象新材（+7.3%）、金圆股份（+5.7%）、金晶科技（+5.7%）。
• 跌幅前五：东方雨虹（-14.8%）、洛阳玻璃（-12.6%）、嘉寓股份（-11.5%）、金刚玻璃（-11.1%）、天山股份（-10.1%）。

主要观点

水泥市场

• 价格：全国P.042.5高标水泥平均价为427.2元/吨，环比上涨1.7%。
• 库存：全国水泥库容比为64.5%，环比下降3.4个百分点。
• 区域表现：
  • 华北：价格趋强，库存下降。
  • 东北：价格继续推涨，库存下降，但需求表现一般。
  • 华东：价格上涨，库存仍处于高位。
  • 中南：价格稳步回升，库存下降。
  • 西南：价格大幅攀升，库存降至低位。
  • 西北：价格推涨，库存高位运行。

玻璃市场

• 价格：玻璃现货价格环比上涨0.08%，期货价格环比上涨2.01%。
• 库存：重点省份库存为4765万重箱，环比增加2.72%。
• 区域表现：
  • 华北：库存变化不大，出货存在差异。
  • 华东：多数厂产销5-8成，库存小幅增加。
  • 华中：交投转淡，库存增加。
  • 华南：出货下降，库存高位。
  • 西南：下游开工偏低，出货不佳。
  • 西北：个别企业价格有优势，库存略降。

玻纤市场

• 无碱纱：市场价格延续下行趋势，多数厂报价下调。
• 电子纱：市场行情大概率趋稳，价格基本持平。

关键信息

原材料价格

• 原油：布伦特原油现货价为100.04美元/桶，环比上涨3.21%。
• 动力煤：环渤海动力煤现货价为735元/吨，环比上涨0.68%。
• 纯碱：全国重质纯碱价格为2880元/吨，环比无变化。
• 建筑沥青：华北地区市场价为4350元/吨，环比无变化。

房地产数据

• 商品房成交面积：30大中城市当周成交面积为267.62万平，环比下降1.09%。
• 土地成交：100大中城市成交土地面积为3057.81万平，环比增加40.17%。

投资建议

短期建议

• 水泥：关注需求恢复节奏、后续限电情况，推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青、塔牌集团、冀东水泥、天山股份。
• 玻璃：关注终端订单需求释放及供给端变化，推荐旗滨集团、南玻A。
• 玻纤：关注行业产能高质量有序扩张，推荐中国巨石、中材科技。

中长期看点

• 玻璃行业：科技升级是主要看点。
• 玻纤行业：有望进入产能高质量有序扩张新阶段，供需格局优化，龙头企业竞争优势巩固。

风险提示

• 基建与房地产运行低于预期。
• 成本上涨超预期。
• 疫情反复。

重要事项

行业资讯

• 央行下调LPR利率，释放信贷支持信号。
• 三部门推动光伏产业链供应链协同发展。
• 陕西省严控高碳项目投资。
• 青海省交通基建十年累计投资2864亿元。

上市公司动态

• 多家公司发布中报，部分公司业绩下滑。
• 东方雨虹、金晶科技等公司涉及股票质押、减持等事项。
• 中国巨石、中材科技等公司涉及股权交易、项目投资等。

下周重大事项提醒

• 2022年8月29日：青龙管业、龙泉股份、震安科技等公司召开股东大会或发布中报。
• 2022年8月30日：华新水泥、天山股份、国统股份等公司召开股东大会或发布中报。
• 2022年8月31日：南玻A、帝欧家居、天铁股份等公司召开股东大会或发布中报。
• 2022年9月1日：亚玛顿召开股东大会。
• 2022年9月2日：上峰水泥、苏博特、王力安防等公司召开股东大会或发布中报。

投资评级

• 股票投资评级：买入、增持、中性、卖出。
• 行业投资评级：超配、中性、低配。

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