20180129-安信证券-建材行业周报_水泥即将迎来淡季限产_玻璃南稳北弱_20页_1mb

建材行业周报总结

核心内容概述

2018年1月29日发布的建材行业周报，对水泥和玻璃行业进行了详细分析，重点包括市场表现、基本面变化、后市展望以及投资策略。整体来看，建材行业在上周表现优于沪深300指数，其中水泥和新型建材涨幅较大，玻璃和陶瓷则表现相对平稳。

主要观点

水泥行业

• 价格走势：上周全国水泥均价环比下跌1.33%，华东地区跌幅显著，达5.27%。南方因雨雪天气导致需求提前进入淡季，价格持续季节性调整。
• 库存情况：全国水泥库位周环比增加0.7pcts，华中和华南地区增幅明显，西南地区小幅下降。
• 成本与价差：秦皇岛动力煤价格保持稳定，水泥均价与煤炭价差环比下滑1.72%。
• 后市展望：随着中东部地区2月份开始淡季限产，价格降幅将收窄。短期水泥板块因流动性宽松而反弹，但中期基本面仍有望向好，节后春季开工需求回升，估值修复可期。
• 投资建议：建议关注估值合理的龙头海螺水泥和华新水泥。

玻璃行业

• 价格走势：全国玻璃均价小幅上涨0.16%，但东北和西北地区报价下调，中南和西南地区报价上调，呈现南稳北弱格局。
• 库存情况：全国玻璃库存周环比增长0.47%，华南地区库存下降明显，同比减少21.39%。
• 成本端：重碱价格大幅下降，石油焦价格略有上升，重油价格保持稳定。
• 后市展望：玻璃行业面临需求回落，但供给侧收缩、环保趋严及新增产能有限支撑基本面好转，价格有望继续上行。部分北方企业库存偏高，需关注下游市场启动和产能变化。
• 投资建议：建议关注旗滨集团。

关键信息

市场表现

• 上周建材行业(中信)指数涨幅2.74%，相对沪深300指数涨幅0.50pcts。
• 水泥板块涨幅最大，达3.99%，玻璃板块涨幅1.51%，陶瓷板块涨幅0.56%。
• 上周涨幅前五股票包括方大集团（27.75%）、四川双马（16.28%）、旗滨集团（10.98%）、上峰水泥（9.01%）和北新建材（8.86%）。
• 跌幅前五股票包括豫金刚石（-9.00%）、长海股份（-8.56%）、融捷股份（-5.30%）、开尔新材（-4.02%）和天山股份（-3.72%）。

行业动态

• 水泥行业：
  • 江苏省发布紧急通知，要求水泥企业全部停产，工地停工。
  • 陕西省完成淘汰水泥落后产能274万吨。
  • 河北省制定去产能三年行动计划，2018年压减水泥100万吨、平板玻璃500万重量箱。
  • 中国水泥产量2017年同比略有下降，但预计2018年将小幅增长。
  • 水泥熟料生产线新点火减少，产能集中于广东、湖南、广西。
• 玻璃行业：
  • 国内浮法玻璃市场整体平稳，库存维持稳定偏低状态。
  • 部分区域如河北库存上升，其他地区库存稳定。
  • 杭州建新浮法玻璃公司余杭线600吨放水冷修。

公司动态

• 东方雨虹设立全资子公司，用于工程防水系统装备研发制造。
• 九鼎新材解除质押股份。
• 英洛华2017年度净利润增长显著。
• 凯盛科技技术改造，新增TFT-LCD玻璃面板减薄产能。
• 北新建材2017年度净利润增长。
• 四川双马控股子公司借款。
• 永高股份解除质押股份。
• 万年青投资新建熟料水泥生产线。
• 洛阳玻璃竞得土地使用权。
• 祁连山2017年度净利润大幅增长。
• 海螺型材与VICTORI公司成立合资公司。
• 金刚玻璃开展融资租赁交易，发布股权激励计划。
• 耀皮玻璃2017年度业绩预减，但计划投资汽玻项目。
• 道氏技术2017年度净利润增长。
• 兔宝宝认购龙威新材股权。
• 上峰水泥控股股东质押股份。

风险提示

• 淡季限产执行不到位
• 需求超预期
• 流动性环境变动

投资策略

• 水泥板块：短期企稳反弹，中期基本面向好，建议关注海螺水泥和华新水泥。
• 玻璃板块：短期需求回落，价格南稳北弱，但供给侧收缩和成本下降支撑价格上行，建议关注旗滨集团。

表格与图表

• 表1：建材行业收益表现

• 表2：上周涨幅前五&跌幅前五股票

• 表3：上周分区域水泥价格历史变动

• 表4：上周分区域水泥库容比历史变动

• 表5：上周水泥分区域市场动态

• 表6：上周分区域玻璃均价历史变动

• 表7：上周分区域玻璃库存历史变动

• 表8：上周玻璃行业市场动态

• 表9：一周行业动态

• 表10：一周公司动态

• 图1至图41：涵盖市场表现、价格走势、库存变化、成本走势等详细数据对比。