20221113-中国银河-建材行业周报_水泥_玻璃需求下行_供给收缩_15页_1mb

建材行业周报总结

核心内容概述

2022年11月13日发布的建材行业周报，重点分析了水泥、玻璃、玻璃纤维及消费建材等细分领域的市场动态与行业发展趋势。报告指出，受房地产行业不景气、下游资金紧张等因素影响，建材行业整体面临需求下行压力，但部分领域如玻璃纤维、消费建材等在碳中和背景下仍具发展潜力。

主要观点与关键信息

水泥行业

• 需求与供给：需求下行，供给收缩。南方市场需求未明显增加，北方施工活动减少。过半数省份处于错峰停窑状态，窑线运转率为五到六成。
• 价格与库存：本周水泥价格小幅上涨，全国周均价为398.93元/吨，环比增长0.46%。熟料库容比为70.45%，环比下降0.37个百分点。
• 趋势预测：预计初冬赶工需求不及去年同期，建议关注南方区域龙头企业。
• 推荐标的：华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。

浮法玻璃行业

• 价格与库存：本周浮法玻璃价格小幅下跌，周均价为1676.49元/吨，环比下降2.30%。库存小幅下降，但整体仍处于历史高位。
• 需求与供给：下游房地产市场疲软，导致市场需求乏力。本周1条产线改产，部分企业以价换量，但整体成交量一般，部分地区运输受阻。
• 趋势预测：短期内市场需求仍偏弱，业绩好转需等待需求改善。
• 推荐标的：旗滨集团（601636.SH）、洛阳玻璃（600876.SH）。

玻璃纤维行业

• 价格：粗纱、电子纱价格趋稳。粗纱价格环比持平，同比下降28%；电子纱价格环比持平，同比下降46.76%。
• 市场表现：风电等下游需求回暖，粗纱市场产销尚可；电子纱库存较低。
• 趋势预测：受益于风电、新能源汽车等与碳中和相关的新应用需求，行业仍有较大发展空间。
• 推荐标的：中国巨石（600176.SH）。

消费建材行业

• 市场表现：2022年1-9月建筑及装潢类消费品零售额同比下降4.90%，降幅扩大。
• 影响因素：地产不景气、下游竣工端资金紧张、原材料价格波动导致需求走弱。
• 趋势预测：中长期来看，建筑能耗标准提升将推动高品质绿色建材的应用，具有规模和品质优势的企业将受益。
• 推荐标的：东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300736.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。

投资建议

• 消费建材：推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业。
• 玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头。
• 水泥：推荐区域龙头企业。
• 玻璃：建议关注高端产品占比提升的企业。

风险提示

1. 原料价格大幅波动的风险
2. 下游需求不及预期的风险
3. 行业新增产能超预期的风险
4. 地产政策推进不及预期的风险

行业政策与动态

1. 四部门联合发布《建材行业碳达峰实施方案》

• 要求水泥、玻璃等重点行业单位能耗和碳排放强度持续下降。
• 鼓励绿色能源应用，优化能源结构。
• 推动数字化和创新技术，促进节能降碳。
• 推进绿色工厂建设，实施污染物深度治理。
• 健全绿色建材标准体系，推动低碳发展。

2. 工信部发布《2022年度工业节能与绿色标准研究项目公示》

• 涉及水泥、玻璃等行业的能耗测试与评价标准制定。

3. 咸阳市水泥企业提标改造提前完成

• 全市4家水泥企业共完成9个项目，总投资12.57亿元，提前完成年度任务。

4. 山东省推进水泥行业错峰生产

• 明确了2022-2023年度采暖期错峰停产时间安排，按企业环保等级分类执行。

5. 四川省加强河道砂石管理

• 落实采砂规划、许可管控、运输安全管理等，推动绿色低碳发展。

6. 四川省发布《碳市场能力提升行动方案》

• 加强重点行业碳排放配额管理，推动节能降碳，提升碳资产管理水平。

7. 四川甘孜州推进水泥行业错峰生产

• 强化企业错峰生产意识，实施技术改造，实现超低排放。

市场表现

• 本周涨幅：建材行业整体上涨5.19%，跑赢沪深300指数4.62个百分点，排名第二。
• 细分板块表现：水泥制造（+5.41%）、水泥制品（+6.15%）、管材（+7.49%）、耐火材料（+3.78%）等板块涨幅居前。
• 年初至今表现：建材行业下跌27.54%，跑输沪深300指数4.22个百分点。

附录信息

项目中标&对外投资

• 本周多家公司公布项目中标及对外投资进展，涉及碳酸锂生产线、管道建设、新材料收购等。

股份增减持&质押冻结

• 多家公司出现股份减持、增持及质押变动，如东方雨虹、北玻股份等。

资产重组&收购兼并&关联交易

• 包括祁连山重大资产重组延期、东方雨虹收购新材料公司股权等。

分析师信息

• 分析师：王婷
• 联系方式：010-80927672 / wangting@chinastock.com.cn
• 评级标准：根据行业指数与基准指数的相对表现，分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四个等级。

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