20210313-中泰证券-中泰通信行业周报_5G手机驱动出货量攀升_看好运营商长期提质转型_16页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

本报告是中泰证券发布的通信行业周报，内容涵盖市场回顾、投资建议、本周重点公告与新闻等，整体认为5G技术的持续发展将推动通信行业增长，并对相关企业给予积极评价。同时，报告也指出行业面临一定的风险，包括贸易博弈、5G投资不及预期、技术竞争等。

主要观点

• 5G手机市场强劲复苏：2021年2月，国内手机出货量同比大幅增长，5G手机出货量占比达69.3%，预计5G渗透率将持续提升。
• 全球智能手机市场增长预期：IDC预测2021年全球智能手机出货量将增长5.5%，预计2021年5G手机将占全球销量的40%以上，到2025年将增长至69%。
• 运营商发展势头良好：中国联通在2020年实现营收和业绩稳步增长，5G用户渗透率已达23%，创新业务如产业互联网、IDC及云计算等表现突出。
• 全球PC市场增长：Canalys预测2021年全球PC市场将增长8%，其中Chromebook和平板电脑将成为增长亮点。
• 印度电信设备采购新规：印度电信部规定电信商只能采购“可信来源”的设备，此举被认为可能排除华为和中兴的5G设备。
• 芯片供应问题：中国电信表示已制定应对“缺芯”问题的预案，不影响5G部署计划。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数下跌2.21%，创业板下跌4.01%，通信板块下跌4.31%，弱于大盘。
• 通信板块的换手率为0.99%，高于沪深300的0.72%，显示板块活跃度较高。

5G手机出货情况

• 2021年2月，国内手机总出货量2176万部，同比增长240.9%。
• 5G手机出货量1507.1万部，占比69.3%，新上市5G机型16款，占比57.1%。
• 1-2月5G手机出货量4234.9万部，占比68.4%，预计2021年5G手机出货量将占全球销量的40%以上，到2025年将增长至69%。

中国联通表现

• 2020年实现主营业务收入2758亿元，同比增长4.3%。
• 5G用户达7083万户，渗透率达23%。
• 产业互联网收入427亿元，同比增长30.0%；IDC及云计算业务234亿元，同比增长26.1%；物联网及大数据业务分别增长39.0%和39.8%。

重点推荐股票

• 手机与物联网：闻泰科技、移远通信、广和通、移为通信、和而泰、拓邦股份
• 运营商：中国联通、中国移动、中国电信
• 数据中心：光环新网、宝信软件、数据港、万国数据、世纪互联、城地股份、科华恒盛、奥飞数据
• 光器件：天孚通信、新易盛、华工科技、光迅科技、博创科技、剑桥科技
• 连接器：意华股份
• 5G主设备商：中兴通讯、烽火通信
• 交换路由设备商：紫光股份、星网锐捷
• 无线射频：世嘉科技、飞荣达、科创新源、京信通信、通宇通讯
• 光电缆：中天科技、亨通光电

本周重点公告与新闻

• 拓邦股份：2020年销售收入55.6亿元，净利润53.35亿元，同比增长显著。
• 闻泰科技：股东减持公司股份，影响不大。
• 中国联通：2020年业绩稳步增长，5G用户渗透率高，利润分配方案公布。
• Molex莫仕：发布全球5G状况调查，显示运营商对5G持乐观态度，但面临部署挑战。
• Counterpoint：苹果和vivo并列2020年Q4亚洲市场第一，苹果因5G技术问题投资设立研发中心。
• Dell'Oro：2020年数据中心交换机市场收入小幅下滑，H3C、华为等企业表现突出。
• 中国电信：回应芯片短缺问题，表示已有预案，不影响5G部署计划。

风险提示

• 贸易博弈长期延续
• 5G投资不及预期
• 技术风险
• 竞争风险
• 市场系统性风险

投资建议

• 评级：增持（维持）
• 建议关注5G手机、物联网、数据中心、光器件、连接器等相关企业。

附录

图表概览

• 图表1：国内手机市场出货量
• 图表2：国内手机上市新机型数量
• 图表3：国内5G手机出货量及占比
• 图表4：全球智能手机出货量和ASP预测
• 图表5：通信板块涨跌幅前五
• 图表6：中泰通信重点跟踪公司最新估值

投资评级说明

• 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
• 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
• 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
• 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上

行业评级

• 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
• 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
• 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上

重要声明

本报告由中泰证券股份有限公司发布，仅供其客户使用。报告基于公开资料及研究人员的分析，不构成投资建议。投资者应自行关注相关信息的更新和修改。市场有风险，投资需谨慎。