20131229-兴业证券-A股市场策略报告_个股分化_运动战精彩_12页_1mb

A股投资策略与市场分析总结

核心内容

本报告由兴业证券研究所发布，旨在分析2013年底至2014年初A股市场的投资策略与市场走势，并提供相关数据支持。报告重点探讨了2014年A股市场的投资逻辑、市场预期变化、资金面状况、行业与个股机会，以及海外市场对A股的影响。

主要观点

1. 市场策略：运动战布局

• 报告提出，2014年A股市场将处于“弱平衡市”，而非趋势性牛市或熊市，因此需要采取“运动战”的策略。
• “运动战”强调在市场波动中寻找结构性机会，积小胜为大胜，而不是追求大盘指数的大涨或大跌。
• 报告认为，2014年是改革进程中的关键一年，市场机会将更多地体现在符合经济转型方向的“核心战略资产”上。

2. 市场预期波动

• 市场预期存在明显的钟摆效应，投资者情绪容易受到政策和市场消息的影响。
• 报告指出，2013年底市场情绪从乐观转向悲观，而“新国九条”发布后进一步提醒投资者应放弃“救市”幻想，按照市场化规则进行投资。

3. 资金面分析

• 2013年底资金面有所缓解，但预计春节后资金价格可能再次上行。
• 2014年IPO数量和融资规模将大幅增加，尤其是创业板，这将对市场结构产生重大影响。
• 融资融券、限售股解禁等资金流动情况对市场也有一定影响，但总体来看资金面仍偏紧。

4. 行业与个股机会

• 成长性行业：如医药、互联网、软件、LED、半导体、电力设备（清洁能源）等，有望在IPO新政后受到关注。
• 传统产业：虽然整体受资金面影响较大，但部分顺应改革的个股可能走出独立行情，尤其是农业、军工、国企改革等领域。
• 投资逻辑：建议自下而上精选个股，关注改革预期带来的催化剂效应，同时注意择时操作。

5. 投资评级说明

• 行业评级分为“推荐”、“中性”、“回避”，以行业股票指数相对上证综指/深圳成指的表现为基准。
• 公司评级分为“买入”、“增持”、“中性”、“减持”，以公司股价相对大盘的表现为基准。

关键信息

2014年A股市场展望

• 弱平衡市：预计2014年A股市场将处于弱平衡状态，指数波动有限，结构性机会更为重要。
• IPO新政影响：IPO数量和融资规模将大幅增加，优质新股可能受到市场追捧，带动成长性股票。
• 改革主题：国企改革、军民融合、国家安全战略等改革主题将是2014年的重要投资方向。
• 择时建议：建议上半年轻仓、波段操作，积极参与新股；下半年进行战略性布局。

资金面与市场情绪

• 资金面在2013年底有所改善，但春节后可能再度紧张。
• 市场情绪波动明显，投资者需警惕信用风险的释放，同时关注改革带来的结构性机会。

海外市场影响

• VIX指数和标普500指数显示海外市场的波动性较低，但需关注全球宏观经济对A股的间接影响。
• 恒生AH溢价指数和美元兑人民币汇率等指标显示港股与A股的联动性，以及人民币汇率变化对市场的影响。

数据图表说明

报告中包含多个图表，涵盖以下内容：

• A股市场走势、PE、PB、行业涨跌幅等关键指标
• 资金面跟踪数据，包括融资金额、限售股解禁、SHIBOR利率走势等
• 海外市场相关数据，如VIX指数、标普500指数、美元兑人民币汇率等
• 投资评级标准与相关数据支持

机构联系方式

• 上海地区销售经理：罗龙飞、盛英君、杨忱、冯诚、王政、王溪
• 北京地区销售经理：朱圣诞、肖霞、吴磊、李丹、郑小平、刘晓浏
• 深圳地区销售经理：朱元彧、杨剑、李昇、邵景丽
• 海外销售经理：刘易容、徐皓、龚学敏、陈志云
• 联系方式：包括电话、邮箱及地址信息

风险提示与法律声明

• 报告基于公开资料，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资者应以公司官网发布的完整报告为准，本报告仅供参考。
• 报告可能涉及潜在利益冲突，投资者不应仅依赖本报告作出投资决策。
• 报告内容不构成买卖建议，投资者需自行判断并承担相应风险。

总结

2014年A股市场将面临改革与转型的双重机遇与挑战。市场情绪波动较大，需关注资金面变化和信用风险。投资策略应以“运动战”为核心，注重结构性机会和个股精选。IPO新政将带来新的投资热点，改革主题个股和优质成长股仍是重点。投资者应理性看待市场波动，结合改革预期与基本面进行择时与选股。