20131229-兴业证券-银行业_资金流向周报_16页_1mb

银行业研究报告总结

核心内容

本报告分析了2013年12月22日至2013年12月28日期间银行业资金流向、融资融券市场情况及大宗交易情况，旨在为投资者提供关于银行股的市场表现和资金动向的参考。

主要观点

1. 市场资金流向统计

• 全市场资金流向：本周所有交易日均实现资金净流出，合计净流出57.3亿元，较上周减少91.34亿元。
• 行业资金流向：除信息技术行业外，所有行业均实现资金净流出，其中金融业净流出18.48亿元，排名第三；银行业净流出10.56亿元，排名第四。
• 资金流出与流入比例：银行业资金净流出金额占市值比重为0.03，低于其他多数行业。

2. 融资融券市场情况

• 融资市场：本周融资买入额为480.92亿元，偿还额为448.85亿元，净买入32.07亿元。
• 融券市场：本周融券卖出量为19.2亿股，融券余额减少6.92亿股。
• 个股表现：
  • 融资买入额：浦发银行以7.96亿元居首，招商银行以7.54亿元次之。
  • 融券卖出量：民生银行以3719万股居首，浦发银行以2375万股次之。
  • 多空活跃度：招商银行在融资市场体现较高的多空活跃度，华夏银行在融券市场体现较高的做空活跃度。

3. 大宗交易情况

• 银行业大宗交易：本周共发生5笔大宗交易，其中光大银行在12月23日以0.75%溢价率成交3600万股，成交额0.97亿元；招商银行在12月25日以1.57%溢价率成交436万股，成交额0.45亿元。
• 折价交易：光大银行在12月25日至27日分别以6.37%、6.02%和4.215%的折价率成交，合计成交额0.82亿元。

关键信息

资金流向

• 银行业净流出：全周净流出10.56亿元，其中周一净流出5.31亿元，周四净流入2.55亿元。
• 个股资金流向：仅有华夏银行和招商银行实现净流入，华夏银行净流入32.03亿元，占比最高为0.6；招商银行净流出30.1亿元，占比较高。

融资融券

• 融资余额：浦发银行以69.36亿元居首，民生银行以55.26亿元居次。
• 融券余量：浦发银行以365万股居首，华夏银行以2.47万股居次。
• 净融资：招商银行净融资为0.083%，华夏银行净融资为-0.049%。

投资建议

• 重点公司评级：
  • 兴业银行：2013E 2.29，2014E 2.77，评级为增持
  • 平安银行：2013E 1.62，2014E 1.86，评级为增持
  • 招商银行：2013E 2.06，2014E 2.37，评级为增持
  • 民生银行：2013E 1.54，2014E 1.73，评级为增持
  • 浦发银行：2013E 2.10，2014E 2.40，评级为增持

风险提示

• 监管政策变化：监管政策的超预期变化可能对银行行业产生影响。
• 存款上浮比例：货币当局对银行存款上浮比例的提高可能影响银行利润。
• 信贷资产风险：银行信贷资产信用风险的暴露可能对银行资产质量产生负面影响。

结构说明

• 分析师：吴畏、傅慧芳
• 研究助理：史国财
• 报告日期：2013年12月29日
• 数据来源：Wind，兴业证券研究所

图表摘要

• 图1：2013年初至今全市场资金净流入与沪深300指数
• 图2：本周GICS一级行业净流入资金
• 图3：本周GICS二级行业净流入资金与资金流向占比
• 图4：本周银行业净流入资金与银行业超额收益
• 图5：本周银行业个股资金净流入与资金流向占比
• 图6：2013年初至今全市场融资买入额
• 图7：2013年初至今全市场融券卖出量
• 图8：2012年初至今全市场融资余额与期间买入额（周）
• 图9：2012年初至今全市场融券余量与期间卖出量（周）
• 图10：本周各银行融资余额均值
• 图11：本周各银行融资买入额
• 图12：本周各银行融资买入额-融资偿还额
• 图13：本周各银行融券余量均值
• 图14：本周各银行融券卖出量
• 图15：本周各银行融券卖出量-偿还量

投资评级说明

• 行业评级：推荐（优于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（相对大盘涨幅在5%~15%之间）、中性（相对大盘涨幅在-5%~5%之间）、减持（相对大盘涨幅小于-5%）

信息披露与声明

• 信息披露：公司已履行信息披露义务，客户可查询相关静默期安排和关联公司持股情况。
• 分析师声明：分析师具有证券投资咨询执业资格，报告反映其研究观点，无利益冲突。
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