20240224-东吴证券-电动车2024年2月策略_1月销量如期偏淡_锂电产业链逐步筑底_84页_6mb

销量情况

2024年1月全球电动车销量729万辆，同比增长7%，环比下降39%。新能源车渗透率30%，同比上升5个百分点。其中，中国销量729万辆，欧洲九国合计138.7万辆（同比+23%），美国销量116万辆（同比+17%）。预计2024年全球电动车销量1600万辆，同比增长21%，组件持续上行。

排产与价格

2月排产环比下降15%-20%，碳酸锂价格环跌2-3万元/吨跌至9.5-10万元/吨。产业链底部已现，铁锂电池报价降至0.4元/Wh，部分环节盈利下滑，海外客户支撑龙头利润。

投资建议

主推电池环节：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能；材料环节：科达利、恩捷股份、璞泰来、天赐材料等；新技术方向：高压快充、复合集流体，推荐中熔电气、威迈斯、曼恩斯特等；碳酸锂环节：天齐锂业、赣锋锂业等。

风险提示

价格竞争超预期、原材料价格不稳、投资增速下滑、疫情影响。

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