20230811-东吴证券-电动车销量点评_7月销量符合预期_出口环增表现亮眼_9页_709kb

报告摘要

报告核心观点：

电动车销量表现：
- 7月新能源汽车销量为78万辆，同比增长32%，环比下降3%，符合市场预期。
- 2023年1-7月累计销量4526万辆，同比增长417%，累计渗透率提升。
- 出口表现亮眼：7月新能源汽车出口101万辆，同比增长87%，环比增长29%。
市场结构分析：
- 插电混动（PHEV）份额持续提升：7月PHEV销量同比增长78%，环比增长4%，占新能源车销量33%。
- 车型结构变化：A级和豪华车企表现良好，B/C级车环比下降。
- 车企销量分化：新势力车企和自主车企均表现亮眼，特斯拉因季末冲量后回落，合资和豪华车企表现平淡。
投资建议：
- 推荐关注盈利确定性强的电池环节（宁德时代、比亚迪、亿纬锂能）。
- 选择受益于国产替代及新技术的细分环节龙头（如曼恩斯特、骄成超声）。
- 重点关注结构件、负极、电解液、隔膜及正极等盈利趋势稳健的材料环节。
风险提示：
- 电动车销量不及预期。