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玉米期货早报总结

核心内容概述

2022年8月5日的玉米期货早报分析了当前玉米市场的供需状况、价格走势、库存变化及未来预期，为投资者提供操作建议。整体市场呈现震荡偏空趋势，但存在部分利多因素支撑。

主要观点

1. 基本面分析

• 国内玉米供给：

  • 今年种植面积下降，但种植成本上升支撑新作价格。
  • 华中春玉米开始上市，新作总体长势偏弱。
  • 6月农村农业部和USDA数据显示国内21/22年度和22/23年度玉米供给缺口维持不变，全球供给缺口缩小。
  • 部分地区粮库或启动轮换收购，黑蒙地区有丰产预期，辽吉苗情略差。

• 进口情况：

  • 中国6月玉米进口量221吨，环比增加6.25%，同比减少38.09%。
  • 乌克兰已从黑海港口恢复玉米出口，巴西也开始从巴西进口玉米。

• 贸易端动态：

  • 东北地区贸易商余粮减少，价格回升，部分粮库启动轮换。
  • 华北地区贸易商报价复跌，出货意愿降低。
  • 华中地区企业价格小幅上调，西南地区看空情绪减弱，试探提价。
  • 华南地区贸易商出货价格连涨，港口价格企稳。

• 加工消费端：

  • 东北深加工企业拿货谨慎，饲料企业库存充足。
  • 华北深加工企业到货量微增，饲料企业库存充足。
  • 华中地区深加工企业报价上调，饲料企业按需采购。
  • 西南地区饲料企业有补库需求，华南地区饲料企业消耗库存，对内贸玉米需求不足。
  • 仔猪补栏需求抬头，供应端增加出货，但整体需求减弱。

关键信息

1. 基差情况

• 8月4日，现货报价2700元/吨，09合约基差为42元/吨，现货升水期货。偏多。

2. 库存数据

• 截至8月3日，加工企业玉米库存总量360.4万吨，较上周减少7.72%。
• 7月29日，北方港口库存337.4万吨，周环比减少2.43%。
• 广东港口库存105.4万吨，周环比减少1.59%。
• 截至8月4日，47家规模饲料企业玉米库存30.51天，较上周上涨0.21天，涨幅0.69%。

3. 期货价格走势

• 09合约期货价收于MA20下方，MA20向下，市场整体偏空。

4. 主力持仓

• 主力持仓净空，空减，市场情绪中性。

操作建议

• 预期：贸易商余粮不断减少，挺价意愿强；饲用稻谷继续投放，小麦价格反弹，部分饲料企业开始补库；华中春玉米上市，新作进入关键定产期。
• 建议区间：2638-2678元/吨。
• 操作方向：建议在该区间内操作，关注贸易商挺价情绪、深加工库存消耗情况、生猪存栏变动、饲用稻谷拍卖情况及新作定产情况。

利多与利空因素

利多因素

• 化肥持续高价。
• 小麦整体高价支撑玉米价位。
• 贸易商余粮不多，挺价情绪强。
• 乌克兰恢复从黑海出口前景堪忧。
• 生猪存栏量不断上升支撑需求。
• 新作苗情偏弱，可能影响产量。

利空因素

• 饲用稻谷再度恢复拍卖，对玉米价格形成压力。
• 糙米销售价格下滑，低价挤占玉米需求。
• 华中春玉米上市，供应增加。
• 饲料企业库存充足，需求疲软。
• 深加工企业利润转负，抑制需求。
• USDA数据显示期末库存增加。

主要风险点

• 贸易商挺价情绪。
• 深加工库存消耗情况。
• 生猪存栏变动。
• 饲用稻谷拍卖情况。
• 新作定产情况。

数据图表概览

• 图1.2017-2022年玉米主力期现基差走势：显示基差波动情况。
• 图2.2021-2022年玉米9-11，9-1合约价差走势：反映不同合约间的价格关系。
• 图3.2018-2022年玉米现价走势：展示玉米现货价格变化趋势。
• 图4.2019-2022年全国深加工企业玉米库存走势：显示深加工库存变化。
• 图5.2019-2022年北方港口库存走势：分析北方港口库存情况。
• 图6.2010-2022年国内玉米播产走势：反映国内玉米种植面积变化。
• 图7.2010-2022年国内玉米供消走势预测：预测国内供需变化。
• 图8.2010-2021年美国玉米播产走势：分析美国玉米产量趋势。
• 图9.2018-2022年阿根廷玉米供消走势预测：展示阿根廷供需变化。
• 图10.2010-2021年巴西玉米供消走势预测：分析巴西玉米市场。
• 图11.2010-2022年乌克兰玉米供消走势预测：关注乌克兰出口情况。
• 图12.2018-2022年交易所库存走势：展示交易所库存变化。
• 图13.2018-2021年全国深加工玉米消耗走势：反映深加工需求。
• 图14.2018-2022年玉米淀粉企业库存走势：显示玉米淀粉库存变化。
• 图15.2021-2022年玉米淀粉企业利润走势：分析加工企业利润。
• 图16.2020-2022年酒糟蛋白企业开机率走势：反映酒糟蛋白生产情况。
• 图17.2021-2022年酒糟蛋白企业利润走势：分析酒糟蛋白利润变化。
• 图18.2016-2021年玉米小麦价差走势：价差在正负100以内时，猪企更倾向于使用小麦。
• 图19.2017-2022年全球玉米供需走势：显示全球供需变化趋势。

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