20210814-广发期货-商品期权周报_20页_1mb

商品期权周报总结

核心内容概述

本报告为广发期货发布的商品期权周报，主要分析了铜期权、铁矿石期权及PTA期权的市场表现、波动率变化、持仓与成交量情况，并给出了相应的投资策略建议。报告数据统计截止时间为2021年8月13日15:00。

主要观点与关键信息

1. 铜期权

• 标的收盘价：70410元/吨，较上周上涨1.72%。
• 30天历史波动率：15.67%，较上周上涨1.97%。
• 波动率指数（VIX）：25.72，较上周上涨1.65。
• 持仓量PCR：0.96，较上周下降0.07。
• 参考运行范围：CU2109【66000, 74000】。
• 主要观点：铜价震荡偏多，波动率维稳。
• 本周策略：持有9月构建积极型牛市价差组合。
• 上周策略：持有9月构建积极型牛市价差组合。

2. 铁矿石期权

• 标的收盘价：838元/吨，较上周下跌5.68%。
• 30天历史波动率：46.46%，较上周上涨0.30%。
• 波动率指数（VIX）：43.48，较上周下跌5.25。
• 持仓量PCR：0.83，较上周下降0.40。
• 参考运行范围：I2201【800, 1000】。
• 主要观点：铁矿石价格震荡波动较高。
• 本周策略：新仓可构建买入跨式期权组合做多波动率。
• 上周策略：新仓观望I2201，关注800-850支撑区间。

3. PTA期权

• 标的收盘价：5282元/吨，较上周上涨1.62%。
• 30天历史波动率：34.25%，较上周上涨1.92%。
• 波动率指数（VIX）：19.91，较上周下跌4.27。
• 持仓量PCR：0.41，较上周上涨0.06。
• 参考运行范围：PTA2201【5200, 6000】。
• 主要观点：PTA谨慎偏多，波动率偏高。
• 本周策略：构建中性型牛市价差组合。
• 上周策略：暂且观望。

市场趋势分析

铜期权

• T型报价：执行价72000看涨期权成交活跃，执行价74000看涨期权持仓集中度高，执行价66000看跌期权成交活跃，持仓集中度高。
• 波动率：波动率指数持稳回升，实际波动率回升，波动率价差仍较大。
• 策略建议：维持前期构建的牛市价差组合，关注价格在66000-74000区间运行。

铁矿石期权

• T型报价：执行价1100看涨期权成交活跃，执行价1000看涨期权持仓集中度高，执行价800看跌期权成交活跃，持仓集中度高。
• 波动率：波动率指数持稳回升，远月合约ATM隐波持稳回升，实际波动率有企稳迹象，波动价差收敛。
• 策略建议：关注I2201合约在800-850区间支撑，隐波水平较低，后市波动放大概率提升，建议构建买入跨式组合。

PTA期权

• T型报价：执行价6000看涨期权成交活跃，执行价5400看涨期权持仓集中度高，执行价5200看跌期权成交活跃，持仓集中度高。
• 波动率：隐波整体水平有所回落，但实际波动率仍较高。
• 策略建议：后市方向或谨慎偏多，持有1月合约中性型牛市价差组合。

风险提示

• 单腿卖出期权的投资策略潜在风险较大，当市场行情不利时，投资者需及时对冲或止损。
• 报告中的信息来源于公开资料，广发期货对其准确性及完整性不作任何保证。
• 报告反映研究人员观点，不构成投资建议，投资者据此投资，风险自担。

免责声明

• 本报告仅限于广发期货特定客户及其他专业人士使用。
• 未经授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。
• 引用或刊发需注明出处为“广发期货”，且不得对原意进行删节或修改。

投资咨询资质

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号。
• 陈俊州：咨询编号Z0014862。

结语

广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险，入市需谨慎！