20210814-五矿期货-玻璃周报_疫情缓和_等待需求确认_22页_1mb

报告摘要

五矿期货玻璃周报总结

核心内容概述

本周五矿期货玻璃周报分析了当前玻璃市场的供需情况、期现价格走势及交易策略，指出市场整体处于疫情缓和、等待需求确认的阶段，短期内仍以观望为主。

主要观点

供应端：玻璃产能利用率持续提升，周度利用率为87.22%，环比上涨0.21%。在产日熔量同比增加8.6%，但未来新增产能有限，预计至年末供应增长缓慢。
库存端：生产企业库存环比大幅上升12.66万吨，达到102.95万吨，库存压力有所显现，但整体仍低于往年水平。
进出口：2021年1-6月玻璃进口量同比增长20.37%，出口量同比下降6.93%，显示外部需求疲软。
需求端：1-6月竣工面积同比显著增长，地产竣工单月同比增幅达66.6%。但受疫情及天气影响，本周产销走弱，表观消费回落，需求端支撑不足。
期现市场：现货价格下跌，期货价格同步下行，基差先走强后转弱，9-1价差保持平稳，反映市场对远期合约的预期较为谨慎。
利润：玻璃企业利润维持高位，但受现货价格下降影响，煤制气企业利润小幅收缩至1434元/吨。
交易策略：建议在2500-2600区间做多，目标2800，止损2400；同时关注2900-3400区间回调企稳机会，目标3300，止损2850。整体策略偏向单边做多，但需警惕疫情及天气对需求端的扰动。

关键信息汇总

1. 周度评估及策略推荐

供应：产能利用率87.22%，在产日熔量17.002万吨，同比增加8.6%。
库存：企业库存102.95万吨，环比上升12.66万吨。
进出口：1-6月进口量增长20.37%，出口量下降6.93%。
需求：地产竣工单月同比大幅增长66.6%，但本周产销走弱，整体需求支撑平平。
多空评分：+1（供应）、-1（利润）、0（日熔量）、-2（库存）、+1（需求）。
简评：现货价格下跌50元，期货价格走弱，低库存背景下供需矛盾有所缓和，但需求端仍待确认。
交易策略：建议单边做多，操作区间与目标点位明确，盈亏比适中，推荐周期1-2周。

2. 期现市场

期货价格：FG09收盘价2823元/吨，周环比下跌57元；FG01收盘价2724元/吨，周环比上涨10元。
现货价格：沙河地区现货价格3013元/吨，周环比下跌60元；华中、华东、华南地区现货价格相对稳定。
基差与价差：基差小幅下跌，9-1价差平稳，反映市场对远期合约的预期较为谨慎。

3. 利润与库存

利润：玻璃煤制气企业利润小幅收缩至1434元/吨。
库存：生产企业库存102.95万吨，环比上升12.66万吨，但整体仍低于往年水平，临近周末产销略有好转。

4. 供给端

生产线变动：本周唐山市蓝欣玻璃有限公司一线400吨冷修完毕，点火烤窑，预计至年末新增产能有限。
年度供应：本年度玻璃供应增长有限，产能利用率明显提升，预计产量增长在6个点以上。

5. 需求端

表观消费：本周表观消费量下降，弱于去年同期，库消比继续回升。
区域表现：
- 华北：沙河地区除个别大厂外，多数厂产销可平衡，整体成交有所好转。
- 华东：产销维持7-9成，中下游观望情绪仍存。
- 华中：部分地区出货稍有改善，但整体产销仍显一般。
- 华南：天气状况一般，厂家出货维持稳定，库存压力不大。

结论

当前玻璃市场处于供应增长有限、需求待确认的阶段，低库存背景下，供需矛盾有所缓和，但受疫情及天气影响，现货价格承压，期货价格走弱。建议投资者关注需求端回暖信号，在2500-2600区间布局多头，同时警惕市场回调风险，合理设置止损点。随着部分地区解封及旺季预期增强，期货有望反弹修复贴水，但需等待实际需求确认。