20210814-中财期货-鸡蛋投资策略周报_反弹抛空_7页_1mb

鸡蛋投资策略周报总结

核心内容概述

本报告分析了鸡蛋期货09合约的近期走势及市场基本面，并给出了相应的操作建议。整体来看，鸡蛋市场在短期面临反弹压力，但长期仍存在下跌预期，尤其在中秋节后。市场情绪和天气、物流等因素对价格影响显著，建议投资者采取反弹抛空策略。

主要观点

• 市场走势：鸡蛋09合约近期呈现宽幅震荡，周度跌幅为2.38%，收盘于4470点。市场对节后价格下跌的预期增强，期货价格反映的是节后落价的交易逻辑。
• 基本面分析：
  • 供应端：蛋鸡存栏量偏低，大码蛋供应紧张，小码蛋供应偏多。由于高温和淘汰鸡数量大于新开产，整体供应压力不大。
  • 需求端：受蛋价高位抑制及鸡蛋质量影响，需求增长有限。但随着中秋节和高校开学季临近，消费将有所回升。
• 价格因素：鸡蛋09合约期货贴水现货，基差走强。但随着节后需求回落，现货价格可能面临回调压力。
• 替代品影响：猪肉等替代品价格走势可能对鸡蛋需求产生影响，需关注猪瘟等疫情对肉类供应的影响。
• 技术面分析：09合约周K线收小绿线，处于5周均线之下，MACD绿柱扩大，多空主动减仓，近月合约强于远月合约。

关键信息

09合约走势

• 价格变化：8月13日收盘价为4470点，较8月6日下跌。
• 基差变化：基差从273点升至630点，显示期货贴水现货。
• 交割库价：湖北交割库价格从4850点上涨至5100点。
• 季节性预期：8月为鸡蛋价格季节性走高的阶段，但当前市场已出现见顶迹象，预计8月下旬开始落价。

基本面数据

存栏与需求

• 在产蛋鸡存栏：7月份全国在产蛋鸡存栏量为11.72亿只，环比下降1.01%，同比减少9.63%。
• 存栏趋势：预计8月在产蛋鸡存栏将继续维持低位，淘汰量仍高于新开产。

操作建议

• 策略：反弹做空09合约。
• 理由：
  • 09合约对应中秋节后的蛋价，节后有落价预期。
  • 当前基差走强，但市场情绪反映节后下跌，期货价格已基本反映该预期。
  • 供应偏紧，但需求增长受限，价格反弹空间有限。

风险提示

1. 猪肉等替代品价格大幅上涨，可能对鸡蛋需求产生抑制作用。
2. 国内疫情出现变数，可能影响鸡蛋生产和运输，加剧市场波动。

后期展望

• 现货价格预计将继续稳或小幅上涨，8月下旬开始可能见顶回落。
• 09合约价格合理，但需关注延淘和消费下滑对价格的影响。
• 远期合约跌幅偏大，主要反映市场情绪，尚无明显基本面驱动。

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特别声明

本报告的信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性，也不保证所含信息和建议不会发生变更。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议。