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白糖周报总结（2021年8月14日）

一、国内产区天气情况

1. 13-14日：西南地区东部至长江中下游出现大到暴雨，其中安徽南部、湖南西部、浙江北部、贵州中东部、云南东北部等地有大暴雨，伴有短时强降水和雷暴大风等强对流天气。
2. 15-16日：西南地区东部、江南、华南北部等地有中到大雨，局地有暴雨。
3. 17-21日：西北地区东部、华北大部、黄淮、东北地区西部将出现中到大雨，四川盆地局地有大暴雨。
4. 21-22日：江淮、江南北部、江汉等地有中到大雨，局地暴雨。

二、国际主产区情况

1. 巴西糖产量：同比缩减，主要受天气影响。
2. 巴西出口：维持高位，显示市场对巴西糖的需求依然强劲。
3. 印度出口：不断超预期增加，出口量上升可能对国际糖价产生影响。
4. 泰国出口：维持低位，可能因国内供应或政策限制。

三、价格走势分析

1. 美糖：上周大涨，周五ICE 10月合约报收20.1美分/磅，伦敦白糖10月合约上涨16.2美元报收492.7美元/吨。
2. 郑糖：周五盘面继续刷新前高，1月合约报收6007点，盘基差为-297，9-1价差-266至-295，9月合约报收5712点，夜盘跟随外糖继续上涨。

四、ICE持仓动态

1. 净多头持续增持：总持仓为998,508手，较前一周增加11,398手。
2. 非商业头寸：多头335,075手，空头37,654手，套利150,664手。
3. 商业头寸：多头417,712手，空头769,097手。
4. 合计头寸：多头903,451手，空头957,415手。
5. 非可报告性头寸：多头95,057手，空头41,093手。
6. 头寸占比：非商业头寸占总持仓的90.5%，商业头寸占95.9%，非可报告性头寸占9.5%。

五、汇率情况

1. 雷亚尔：维持在5.2附近窄幅整理，后半周有小幅贬值。
2. 影响因素：疫情变异病毒反复，政策管控维持高压状态，对汇率影响有限。

六、进口情况

1. 1-6月进口增长显著：累计进口食糖202万吨，同比增加62.9%。
2. 20/21榨季进口增长：截至6月底，累计进口452.5万吨，同比增加231万吨。
3. 进口税与利润：巴西/泰国配额外利润为-680～-750元/吨，配额内利润为680-950元/吨。
4. 走私情况：走私糖每吨利润约2000元，预计20/21榨季走私总量为80万吨左右，走私和糖浆预拌粉进口量明显减少。

七、库存情况

1. 阶段性库存提升：同比和环比均出现较大增长，显示市场供应压力增加。
2. 工业库存：全国工业库存数据表明，市场库存水平处于较高区间。

八、销售季节

1. 国内处于销售旺季：全国白糖工业销量呈现增长趋势，市场销售动力强劲。
2. 销量与产量对比：全国白糖单月产量与销量数据表明，市场需求旺盛，销量持续增长。

九、仓单与预报

1. 仓单和预报数据：显示市场供应和库存情况，为价格走势提供参考依据。

十、基差与价差

1. 基差负值扩大：美糖基差和郑糖价差均出现负值扩大趋势，显示期货价格高于现货价格。
2. 操作建议：
   • 美糖：突破20美分后，需关注宏观动态和商品市场指数表现。
   • 郑糖：被动跟随外盘，套保资金逐渐入场，9月合约需参考现货表现，1月合约关注6000附近资金表现。

十一、市场动态与展望

1. 需求与贸易：疫情反复对需求和贸易产生一定影响，但基金多头信心仍强。
2. 中长期消费预期：消费恢复预期乐观，后期销量和进口将成为重点。
3. 资金压力：随着价格突破6000整数关口，四年高位附近套保资金压力增加。

十二、联系方式

• 官方微信：提供市场动态和分析。
• 官方微博：发布最新市场信息和分析。
• 客户服务热线：4007-008-365

十三、总结

本周白糖市场受国内产区降雨和国际主产区天气影响，价格走势受到一定推动。巴西糖产量缩减，出口维持高位，印度出口超预期增加，泰国出口维持低位。国内处于销售旺季，进口和库存数据表明市场供应压力增加，但需求依然强劲。ICE持仓显示基金多头信心仍强，基差和价差负值扩大，市场动力主要来自外糖和资金支持。操作上需关注宏观动态和商品市场指数，同时留意套保资金入场和后期销量变化。