20251122-广发期货-生猪周报_大猪价格存支撑_关注南方腌腊表现_32页_4mb

广发期货生猪周报摘要

主要观点

• 供应端：能繁母 pig 存栏略向下调整，预计明年下半年供应可能出现拐点。目前生产性能表现良好，企业淘汰母猪以性能优化为主。后续供应将持续增加，但企业出栏因缺乏二次育肥接货有所放缓。

• 成本端：仔猪补栏意愿回升，育肥至明年出栏成本约10.5元/公斤。饲料价格低位持稳，全行业仍为亏损格局。

• 需求端：北方降温需求转好，肥标价差较大但对行情支撑有限。重庆市开始腌腊，短期支撑价格，但市场对中期行情较悲观。

市场情况

• 价格从前期偏强转弱，但短期受天气转冷和四川腌腊影响有支撑。
• 供应恢复，出栏节奏偏快，不利于近月盘面。
• 东北等地疫情散发，在亏损和高密度养殖背景下需持续关注。

投资策略

• 3-7反套策略可继续持有。
• 关注政策对体重和出栏节奏的影响。
• 跟踪疫情发酵情况。

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