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腌腊需求提振 猪价出现反弹

核心内容

2022年12月4日发布的国信期货养殖周报指出，近期国内猪价出现反弹，主要受到腌腊需求提振及养殖端惜售心理的影响。同时，疫情对消费的影响逐渐减弱，市场信心有所改善，进一步支撑了猪价的上涨趋势。

主要观点

• 猪价反弹原因：

  • 南方地区大范围降温，利于制腊，推动猪肉消费环比增加。
  • 屠宰企业走货好转，提价收猪动力增强。
  • 猪价跌至阶段性低位后，养殖端惜售心理增加，导致供需关系改善。
  • 期货市场受到现货价格反弹的提振，近端合约表现强劲，但远端合约因产能恢复预期而偏弱。

• 市场展望：

  • 随着疫情防控政策的松动，市场信心将逐步恢复。
  • 腌腊高峰的到来将继续支撑猪价。
  • 但需注意，二次育肥及压栏大猪较多，春节出栏窗口期缩短，逢高出栏压力仍存，限制猪价进一步上涨。

关键信息

生猪期货行情

• 生猪01期价反弹，期货市场受到现货提振。
• 期限结构显示1-5价差走高，反映市场对近期猪价上涨的预期。
• 仓单数据表明市场供应有所变化，但具体影响需结合现货价格分析。

生猪现货行情

• 主要地区猪价呈现上涨趋势，如四川、湖南、广东等地猪价均有不同程度提升。
• 价差图显示不同地区之间的价格差异，反映区域供需和运输成本的影响。
• 猪价季节性走势表明，冬季腌腊需求高峰对价格有明显支撑作用。

能繁母猪变化情况

• 样本后备母猪销量和淘汰量数据反映母猪市场供需状况。
• 全国二元母猪均价及后备存栏占比变化显示母猪市场逐步恢复，但淘汰胎龄数据表明部分母猪因亏损而被淘汰。

仔猪变化情况

• 仔猪成活率数据反映养殖效率。
• 主要省份仔猪均价显示仔猪市场价格波动，但整体趋势趋于稳定。

生猪存栏情况

• 商品猪存栏数、猪料产量、存栏损失率等数据反映当前生猪养殖规模和效率。
• 小猪、中猪、大猪存栏比例变化显示生猪市场结构的调整。

生猪出栏情况

• 90kg以下生猪占比下降，175-120kg价差和150kg以上占比数据反映市场对大猪的偏好。
• 商品猪出栏数数据表明养殖端出栏节奏有所变化，影响猪价走势。

生猪屠宰情况

• 屠宰量与均重关系图显示屠宰企业对生猪的处理方式变化。
• 屠宰量与均价关系图反映市场需求和价格之间的互动。

猪肉消费情况

• 社零餐饮收入累计值和重点农批猪肉成交数据表明消费市场逐步回暖。
• 农批成交与肉价关系图显示价格波动与成交量之间的联系。
• 鲜冻价差和鲜销率数据反映消费者对猪肉消费方式的选择变化。

成本与利润

• 生猪01、05、09盘面利润图显示养殖利润有所改善，但受成本和市场价格波动影响，仍需关注后续变化。
• 猪料均价数据表明饲料成本对养殖利润有重要影响。

总结

总体来看，当前猪价出现反弹主要由腌腊需求上升和养殖端惜售心理共同驱动，短期内市场信心有所改善。然而，由于二次育肥及压栏大猪较多，春节出栏窗口期缩短，猪价上涨空间受限。期货市场短期受现货提振，但远端合约因产能恢复预期而偏弱，操作上建议以观望为主。未来需密切关注供需变化、疫情发展及市场信心恢复情况，以判断猪价走势。