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輝立證券集團Phillip Securities Group總結

核心內容

輝立證券集團（Phillip Securities Group）發布了一份財務預測及企業治理報告，內容主要包括：

• 2QFY18財務預測：預計輝立證券集團在2QFY18的利潤為39億泰銖，相比去年同期下降32.5%，與前一季度相比下降86.3%。主要原因是酒店業務收入預期下降，尤其是JW Marriott Bangkok的第二階段翻新導致收入減少。預計2QFY18收入為1,275億泰銖，同比下降1.2%、环比下降25.8%。
• EBITDA邊際：預計EBITDA邊際將從26.3%降至26.0%。
• RevPar及佔用率：RevPar及佔用率（不含Hop Inn酒店）預期同比下降4%及從83%降至78%。
• Hop Inn酒店表現：Hop Inn酒店的經營表現預期保持健康。
• FY18利潤預測調整：將FY18利潤預測從原先的預計值調整至572億泰銖，同比增長13.2%。
• 目標價格與評級：儘管利潤預期下降，仍維持“BUY”評級，目標價格為8.80泰銖/股。
• 市場風險：報導中提及可能對股票產生短期壓力的事件，例如對零元遊覽 scams 的新監管措施，但目前尚無明確信息。

主要觀點

• 利潤與收入預測：2QFY18利潤與收入均預期下降，主要受到酒店業務翻新及旅遊需求減少的影響。
• 營運表現：雖然酒店業務受影響，但Hop Inn酒店表現良好，預計對整體營運有正面影響。
• 評級與目標價：儘管利潤預期下降，但評級仍為“BUY”，目標價維持不變，顯示對長期前景的信心。
• 市場風險評估：對短期市場風險保持警惕，但尚未有明確影響。

關鍵信息

• 財務預測：
  • 2QFY18利潤：39億泰銖，同比下降32.5%，环比下降86.3%。
  • 2QFY18收入：1,275億泰銖，同比下降1.2%，环比下降25.8%。
  • FY18利潤預測：572億泰銖，同比增長13.2%。
  • EBITDA邊際：預計從26.3%降至26.0%。
• 營運指標：
  • RevPar預期同比下降4%。
  • 佔用率預期從83%降至78%。
• 評級與目標價：
  • 維持“BUY”評級。
  • 目標價為8.80泰銖/股。
• 風險因素：
  • 旅遊需求下降，尤其是來自俄羅斯及其他歐洲國家的遊客。
  • 可能的監管措施對零元遊覽 scams 的影響。

企業治理報告

• 2017年企業治理報告：
  • 包含多個公司名稱，如ADVANC、AKP、ANAN、AOT等。
  • 顯示輝立證券集團對企業治理的關注與披露。
• 列出公司：
  • 分為Declared、Certified、Non-participation三類。
  • 顯示輝立證券集團對不同公司參與企業治理的狀態。

輝立證券集團的全球佈局

• 在亞洲的業務：
  • 新加坡：Phillip Securities Pte Ltd。
  • 香港：Phillip Securities (HK) Ltd。
  • 印度尼西亞：PT Phillip Securities Indonesia。
  • 泰國：Phillip Securities (Thailand) Public Company Limited。
• 在其他地區的業務：
  • 英國：King & Shaxson Capital Ltd。
  • 澳大利亞：Phillip Capital Australia。
  • 馬來西亞：Phillip Capital Management Sdn Bhd。
  • 日本：PhillipCapital Japan K.K。
  • 中國：Phillip Financial Advisory (Shanghai) Co. Ltd。
  • 法國：King & Shaxson Capital Ltd。
  • 美國：Phillip Futures Inc.

輝立證券的投資建議系統

• PSR評分系統：
  • 顯示投資建議與評分標準，包括“BUY”、“ACCUMULATE”、“NEUTRAL”、“REDUCE”、“SELL”。
• 總回報與建議：
  • 總回報>20%：BUY。
  • 總回報5%-20%：ACCUMULATE。
  • 總回報-5%至5%：NEUTRAL。
  • 總回報-5%至-20%：REDUCE。
  • 總回報<-20%：SELL。
• 評級說明：
  • 投資建議不僅基於總回報，還考慮風險回報比例、市場情緒、股價走勢、價格催化因素及股票的投機性。

研究團隊與聯繫方式

• 研究團隊：
  • Benny WANG（交易主管）。
  • ZHANG Jing（研究分析師，專注於交通與汽車）。
  • John WONG（研究分析師，專注於香港與內地房地產、酒店與娛樂）。
  • FAN Guohe（研究分析師，專注於製藥、健康與個人護理、TMT）。
  • WANG Yannan（研究分析師，專注於新能源）。
• 銷售團隊：
  • Aric AU（企業與機構銷售經理）。
  • Matthew WONG（國際銷售經理）。
  • Yoshikazu SHIKITA（日本團隊國際銷售經理）。

一般免責聲明

• 本報告由輝立證券（香港）有限公司（PSHK）發佈，PSHK在香港獲得證券及期貨事務監管局的許可，從事受監管活動。
• 本報告為一般發放，不提供個性化投資建議。
• 投資涉及風險，建議投資者尋求專業投資建議。
• 本報告不得重複發放、轉發或披露，除非獲得PSHK的書面同意。
• 如有查詢，請聯繫foreignstock@phillip.com.hk。