20250904-浙商证券-艾比森-300389.SZ-艾比森25年半年报业绩点评_战略聚焦高价值业务_精益管控掷地有声_4页_456kb

艾比森（300389）2025年上半年业绩总结

投资亮点

1. 业绩表现
   2025年上半年，公司实现营业收入18.19亿元，同比增长1.15%；归母净利润1.16亿元，同比增长30.84%；扣非净利润1.07亿元，同比增长90.64%。Q2单季归母净利润同比增长348.03%，扣非净利润增长975.86%，盈利能力显著提升。

2. 战略调整
   公司聚焦高价值业务与客户，通过严格成本管控和精细化订单管理，在行业复苏动力不足的背景下，维持业绩稳健增长。境内LED订单销售面积同比下降27.5%，但海外市场需求强劲，欧洲和北美同比增长分别达35%和15%。

3. 分红政策
   2025年上半年分红率为63.64%，在行业中处于较高水平，体现出对股东的信心和回馈。

4. 财务预测
   未来三年营收预计分别为41.6亿元、51.4亿元、65.2亿元，归母净利润分别为2.88亿元、4.24亿元、5.42亿元。当前PE为19.44倍，显示市场对公司未来增长预期较高。

风险提示

1. LED市场需求复苏不及预期。
2. 海外及国内市场扩张进度不及预期。
3. 行业竞争加剧，可能影响公司盈利能力。