外资流入A股系列23：北向资金启动布局高景气成长股-20210508-兴业证券-24页_1mb

证券研究报告总结：北向资金布局高景气成长股与金融开放红利

核心内容概述

本报告分析了2021年4月北向资金的流入情况及外资对A股市场的影响，强调了金融开放带来的长期利好。北向资金在4月净流入约526亿元，1-4月累计净流入1525亿元，创历史同期新高。外资在成长性行业和个股上表现出浓厚兴趣，尤其在电子、医药、电力设备及新能源等领域。此外，报告指出，外资的持续流入正在改变A股的投资者结构、估值体系和研究生态，推动A股迈向“长牛”。

主要观点

1. 北向资金流入强劲

• 4月净流入：约526亿元，为历史较高水平。
• 1-4月累计净流入：1525亿元，创历史同期新高。
• 外资布局方向：偏向成长风格，主要流入创业板和中证500成分股。
• 板块分布：
  • 主板：67%的资金流入。
  • 创业板：32%的资金流入。
  • 科创板：仅1%的资金流入。

2. 行业配置变化

• 净流入较多行业：电子（89亿）、医药（79亿）、电力设备及新能源（64亿）。
• 净流出较多行业：食品饮料（-45亿）、汽车（-31亿）、交通运输（-19亿）。
• 超配行业：电新、化工、计算机。
• 低配行业：电子、计算机、非银行金融。
• 增配行业：电力设备及新能源（+0.4%）、基础化工（+0.4%）、计算机（+0.3%）。
• 减配行业：食品饮料（-0.7%）、医药（-0.4%）、汽车（-0.4%）。

3. 个股表现

• 净流入前五个股：
  • 东方财富（+38亿）
  • 京东方A（+36亿）
  • 格力电器（+24.86亿）
  • 歌尔股份（+20.96亿）
  • 平安银行（+18.24亿）
• 净流出前五个股：
  • 贵州茅台（-40.81亿）
  • 中国平安（-24.18亿）
  • 顺丰控股（-16.09亿）
  • 中公教育（-15.79亿）
  • 潍柴动力（-15.54亿）

关键信息

1. 金融开放带来的红利

• 政策背景：2020年5月，中国人民银行与国家外汇管理局发布新规，进一步便利境外投资者参与A股市场。
• 开放影响：外资成为A股市场的重要参与者，推动投资者结构、估值体系和研究体系的变革。
• 历史参考：2019年6月的《开放的红利》报告已指出外资对A股的长期积极影响。
• 预期展望：金融开放有望带来“长牛”，借鉴日本、韩国等新兴市场经验，中国优质资产价值将长期受益。

2. 陆股通持股市值情况

• 总持股市值：约2.4万亿元，占A股市场重要份额。
• 持股市值分布：
  • 食品饮料（3962亿）
  • 医药（3088亿）
  • 家电（1911亿）
  • 电力设备及新能源（2110亿）
  • 银行（1988亿）
• 持股市值占比：
  • 家电（18.4%）
  • 消费者服务（14.3%）
  • 食品饮料（12.5%）
  • 建材（11.4%）
  • 电力设备及新能源（8.8%）

3. 市场交易情况

• 4月陆股通成交额：1.6万亿元，占A股成交额的5.3%，处于历史较高水平。
• 净流入天数：4月陆股通仅有8天净流出，其余10天均净流入。
• 外资对市场的影响：外资的持续流入有助于修复市场风险偏好，推动股市长期走强。

外资布局趋势

• 成长股受青睐：外资对高景气成长股的布局力度加大，尤其关注电子、医药、电力设备及新能源等行业。
• 行业偏好：电子、医药、电力设备及新能源是外资主要流入行业，而食品饮料、汽车、交通运输则面临净流出。
• 个股偏好：东方财富、京东方、歌尔股份、药明康德、隆基股份等个股受到外资高度关注，净流入规模较大。

风险提示

本报告为历史分析报告，不构成对市场走势的判断或建议，也不构成对板块或个股的推荐。使用前请仔细阅读报告末页的“相关声明”。