20180624-东北证券-可转债周报_转债下跌何时休（国防军工及采掘转债梳理）_13页_835kb

报告摘要

本周可转债市场受中美贸易战影响，整体下跌。上证转债和中证转债指数跌幅分别为1.56%和2.14%，略低于股票市场跌幅。市场整体表现疲软，仅8只转债上涨，其余61只下跌。市场成交额有所上升，达到63.62亿元，较上周增加11.72%。本周新发行可转债两只，新上市一只，下周无发行计划。

市场回顾：受中美贸易战影响，股市整体下跌，转债市场同步下行，但跌幅略低于股票市场。
市场策略：当前转债估值处于历史低位，具备一定的安全边际，但市场调整压力仍存，投资者需谨慎。
行业表现：申万行业全部下跌，跌幅均值达5.36%，通信、计算机、综合、电子和机械设备行业跌幅居前。
转债表现：本周转债市场全线下跌，仅8只转债上涨，涨幅前三为兄弟转债（2.68%）、三一转债（1.14%）和康泰转债（1.07%）；下跌前三为众兴转债（-9.55%）、道氏转债（-8.39%）和天马转债（-7.53%）。
市场流动性：万信转债成交额最高，达13.33亿元；宝信转债成交额超过5亿元，为5.74亿元。
未来展望：尽管当前市场处于低位，但中美贸易摩擦和经济下行压力仍可能带来进一步调整。

国防军工类转债：仅有一只，为航电转债，已上市，发行规模24亿元，转股价格14.29元，转债平价90.83元，转股溢价率14.29%。
采掘类可交债：18中油EB（200亿元）和17中油EB（100亿元），均已上市。18中油EB转股价格9.38元，转债平价77.83元，转股溢价率23.05%；17中油EB转股价格8.92元，转债平价81.84元，转股溢价率19.06%。

股票投资评级：
- 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
- 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
- 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
- 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
- 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。
行业投资评级：
- 优于大势：未来6个月内，行业指数的收益超越市场平均收益。
- 同步大势：未来6个月内，行业指数的收益与市场平均收益持平。
- 落后大势：未来6个月内，行业指数的收益落后于市场平均收益。

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