20161022-中泰证券-医药生物行业_药品零售企业再迎规范性意见_建议关注连锁药店_维生素等_16页_621kb

医药生物行业周报总结

核心内容

本报告为中泰证券发布的医药生物行业周报，分析了2016年10月医药板块的市场表现、行业动态、投资观点及风险提示等内容。报告指出，医药板块在2016年年初至今的绝对收益率为-9.6%，略优于沪深300指数（-10.8%）。当前医药板块TTM估值为44倍PE，高于历史平均水平（38倍PE），对全部A股（扣除金融板块）的溢价率维持在31%。

主要观点

1. 行业政策动态

• 药品零售企业规范性意见：国家食品药品监督管理总局公开征求《药品经营质量管理规范》内审管理等3个附录的意见，强调对药品零售企业的规范化管理，要求零售药店构建包括处方药在内的规范药学服务能力。这将推动行业优化，利好具备规模优势和管理能力的优质药品连锁企业，建议关注国药一致、一心堂、益丰药房和老百姓。
• 生化药品生产质量管理规范：总局药化监管司征求药品生产质量管理规范生化药品附录意见，明确生化药的定义并对其制备和质量控制进行规范。此政策将提高行业标准，提升生化药的生产成本，推动行业集中度提升，建议关注多肽类龙头企业翰宇药业。

2. 市场表现

• 整体板块表现：本周医药生物行业下跌0.4%，其中医药商业子板块上涨0.37%，其余子板块均下跌，中药子板块跌幅最大，达到0.78%。
• 个股表现：
  • 涨幅前列：溢多利、佛慈制药、阳普医疗、冠福股份、海南海药等。
  • 跌幅前列：博济医药、天士力、富祥股份、迪瑞医疗、美年健康等。
• 资金流动：
  • 净流入：康美药业、佛慈制药、灵康药业、华东医药、海南海药等。
  • 净流出：鱼跃医疗、华兰生物、广济药业、太安堂、溢多利等。

3. 长期投资观点

• 制药企业精选：建议关注具有品种优势、销售优势和资源整合能力的制药企业，如天士力、恒瑞医药、华海药业、丽珠集团、昆药集团等。
• 创新与变革：诊疗方式变革、大数据产品与商业模式创新、民营资本进入医疗服务领域，将带来颠覆性变化，建议关注基因测序、细胞治疗、移动医疗、可穿戴医疗设备等方向。

关键信息

4. 重点公司数据

5. 三季报及重要公告

• 三季报表现：部分公司如华北制药、通策医疗、广济药业、通化金马等三季报业绩增长显著。
• 重要公告：
  • 投资收购：如健康元对全资子公司增资、新华医疗设立合资公司、尚荣医疗与子牛集团共同出资等。
  • 产品进展：如恒瑞医药获得临床批件、海正药业获得FDA批准、复星医药完成I期临床试验等。
  • 股权变动：如仁和药业控股股东减持、红日药业进行权益分派等。

6. 中药材价格追踪

• 成都中药材价格指数微幅下降。

风险提示

• 政策风险：行业仍处于招标政策密集扰动期，政策不确定性可能影响行业整体发展。
• 药品质量风险：药品安全质量问题需持续关注。

附录信息

• 重要公告汇总：涵盖2016年10月14日至20日的上市公司公告，涉及三季报、投资收购、产品进展、股权变动及定增等内容。
• 中泰主要覆盖公司估值一览：提供主要覆盖公司的最新估值信息，包括EPS、PE及投资评级。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

重要声明

• 本报告由中泰证券股份有限公司发布，仅限于其客户使用。
• 报告基于公开资料及实地调研，力求独立、客观、公正。
• 报告中信息可能随时调整，投资者应自行关注更新。
• 报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，不承担相关责任。