20210414-太平洋-久立特材-002318.SZ-Q1业绩增长明显_特钢业务有望稳健发展_4页_755kb

久立特材（002318）Q1业绩总结与投资分析

核心内容

久立特材在2021年第一季度实现了显著的业绩增长，归母净利润达到1.19-1.43亿元，同比增长50%-80%，基本每股收益为0.1238-0.1485元/股。这一增长主要得益于公司积极开拓市场、加强产品研发和优化内部管理，以及在手订单充足，生产发货顺畅。

主要观点

• 业绩增长显著：Q1净利润同比增长50%-80%，较前年同期增长66%-99%，显示公司盈利能力增强。
• 高端特钢业务占比提升：公司高附加值、高技术含量的高端特钢产品收入占比约为16%，符合其向中高端市场发展的战略方向。
• 战略投资与产业链延伸：通过战略投资永兴材料，公司进一步拓展产业链，增强市场竞争力。
• 市场开拓成效显著：公司积极拓展海内外市场，为未来业绩增长奠定基础。
• “十四五”规划实施：公司将依据《久立集团“十四五规划”（2021—2025年）》推动高质量发展，提升整体实力。

关键信息

财务指标预测（单位：百万元）

盈利能力分析

现金流与资产负债情况

投资建议

• 评级：维持“增持”评级。
• EPS预测：预计2020-2022年EPS分别为0.76元/股、0.88元/股、1.01元/股。
• PE估值：对应PE分别为14.27、12.39、10.74，显示公司估值持续走低，具备低估值优势。
• 长期发展空间：公司有望对标全球高端特钢标的，受益于我国中高端特钢“进口替代”进程。

风险提示

• 中高端特钢新材料需求大幅下降；
• 原料价格大幅波动可能影响盈利能力。

投资评级说明

• 行业评级：看好（未来6个月行业整体回报高于市场整体水平5%以上）；
• 公司评级：增持（未来6个月个股相对大盘涨幅介于5%-15%之间）。

销售团队信息

公司背景与研究机构

• 公司：久立特材，专注于不锈钢、耐蚀合金、高温合金无缝管等高端特钢材料的生产与供应。
• 研究机构：太平洋证券研究院，位于中国北京，地址为北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座。
• 联系方式：
  • 电话：(8610)88321761
  • 传真：(8610) 88321566

重要声明

• 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格。
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