20220405-国信期货-铁矿周报_预期乐观_价格强势_31页_8mb

铁矿石周报总结

核心内容

2022年4月5日发布的国信期货铁矿石周报显示，铁矿石市场整体呈现强势上涨趋势，尽管面临房地产数据疲软和疫情扰动，但经济增长目标坚定，未来需求预期乐观。同时，市场情绪受宏观政策影响较大，操作策略以逢低做多为主，关注疫情进展和宏观因素。

主要观点

1.1 铁矿主力合约走势

• 铁矿石主力合约本周强势上涨，指数从849.5点涨至929点，涨幅达9.3%。
• 假期外盘价格波动不大，与假期前基本持平。

1.2 铁矿现货走势

• 青岛港PB粉价格涨至1016元/吨，涨幅5.3%。
• 日照港超特粉价格涨至737元/吨，涨幅9.2%。

2.1 铁矿期现价差走势

• 最优铁矿仓单成本为958元，基差为32。
• 05-09合约价差上涨至14，维持低位波动。

2.2 铁矿月间价差

• 铁矿9-1价差收于31.5，处于近年低位。
• 市场预期09合约需求偏强，可考虑继续布局09-01正套。

2.3 铁矿品种价差

• PB-超特价差缩小至281，显示钢厂加大低品矿使用。
• 巴粗-PB价差维持在-25，无明显变化。

2.4 螺纹与铁矿比价

• 螺纹与铁矿比值为5.57，较上周下降0.35。
• 随着钢厂复产预期增强，铁矿相对螺纹走强。

供需分析

3.1 铁矿供应

• 四大矿山本周发运量为1760万吨，环比增加217万吨。
• 力拓发运量410.9万吨，必和必拓发运量472万吨，环比明显上升。
• 淡水河谷和FMG发运量也有所增加，显示国际供应逐步恢复。

3.2 国际海运费

• 黑德兰港-青岛运价为10.8美金/吨，巴西图巴朗-青岛运价为25.6美金/吨，均小幅下跌。
• 波罗的海干散货指数周跌237，受原油和天然气价格下跌影响。

3.3 铁矿库存-进口矿库存

• 45港进口矿总库存降至15389万吨，周降129万吨。
• 巴西矿和澳洲矿库存均有所下降，粉矿库存下降明显。

3.4 铁矿库存-钢厂库存

• 钢厂进口铁矿石库存为10811万吨，环比下降233万吨。
• 钢联统计显示进口矿可用天数为26天，环比下降1天。
• 随着钢厂产量增加，库存被动下降，未来面临补库需求。

3.5 铁矿疏港量

• 45港日均疏港量为269.2万吨，环比增加5万吨。
• 预计随着疫情缓解，下周疏港量将回升至300万吨左右。

3.6 铁矿需求-高炉产能利用率和开工率

• 247家钢厂高炉产能利用率和开工率均环比下滑，主要受疫情影响。
• 随着疫情好转，开工率将企稳回升。

3.7 铁矿需求-粗钢铁水

• 铁水日均产量为226万吨，环比降低4万吨，同比降6万吨。
• 预计随着旺季临近，铁水产量将震荡攀升至240万吨左右。

3.7 铁矿需求-房产基建

• 房地产销售面积同比持续下滑，企业缺乏流动资金。
• 但施工面积仍处高位，若资金到位，需求将有支撑。
• 2022年1月专项债发行增量明显，预计基建将发力。

后市展望

4.1 供应与需求

• 供应端：四大矿山进入季节性发运旺季，非主流矿山在价格上涨刺激下产量增加。
• 需求端：铁矿石需求将季节性增加，钢厂库存下降较快，疫情因素影响短期节奏。
• 随着疫情控制，钢厂预期好转，铁矿石面临供需两旺局面。

4.2 操作策略

• 整体以逢低做多为主。
• 可继续布局9-1正套。
• 关注疫情进展及宏观政策动向。

关键信息

• 价格走势：铁矿石价格强势上涨，现货和主力合约均表现良好。
• 供需变化：供应回升，库存下降，钢厂库存被动减少，未来补库需求明显。
• 市场情绪：受房地产数据和政策预期影响，市场情绪偏乐观。
• 操作建议：建议逢低做多，关注正套策略和疫情控制进展。

分析师信息

• 分析师助理：马钰

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• 分析师：邵荟懂

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