20220605-国信期货-铁矿周报_预期乐观_延续强势_30页_7mb

铁矿石周报总结

核心内容概览

本报告为国信期货发布的铁矿石周报，发布日期为2022年6月5日。报告从走势回顾、基差价差、供需分析、后市展望等方面对铁矿石市场进行了全面分析，指出当前市场处于强势状态，需求预期乐观，库存持续去化，未来走势仍有上冲动能。

主要观点

1. 市场走势

• 主力合约上涨：铁矿石主力合约本周强势上涨，主要受全国多地复工复产及政策刺激影响。
• 现货价格回升：青岛港PB粉价格从969元/吨涨至995元/吨，涨幅3%；日照港超特粉价格从771元/吨涨至805元/吨，涨幅4.4%。
• 期现价差修复：随着情绪恢复，基差有所修复，最优铁矿仓单成本为1033元，基差为97.5元。
• 月间价差：铁矿9-1价差收于65，较上周涨7.5，显示旺季预期，建议布局09-01正套。
• 品种价差：PB-超特价差为190，较上周跌7点；巴粗-PB价差为-5，较上周走强。

2. 铁矿供应情况

• 四大矿山发运量减少：本周发运量为1678.8万吨，环比上周减少204.6万吨，供应预期收紧。
• 矿山企业发运量：力拓发运量384.6万吨，必和必拓491.7万吨，淡水河谷492.6万吨，FMG309.9万吨。
• 国产矿山产能利用率回升：随着矿石价格上涨及季节性因素，国产铁精粉产量持续增加。

3. 运输与库存情况

• 国际海运费下跌：黑德兰港-青岛运价13美金/吨，周跌0.6；巴西图巴朗-青岛运价32.2美金/吨，周跌4。
• 铁矿石库存下降：45港总库存13233.8万吨，周降220万吨；巴西和澳洲矿石库存均有所下降。
• 钢厂库存减少：钢厂进口铁矿石库存10719万吨，环比降130万吨，可用天数为24天，环比降2天。
• 疏港量高位运行：45港日均疏港量323.4万吨，显示钢厂生产积极性较高。

4. 铁矿需求情况

• 高炉产能利用率与开工率回升：247家钢厂高炉产能利用率及开工率持续上升。
• 铁水产量增长：铁水日均产量242.6万吨，环比增长1.8万吨，显示钢厂生产持续增强。
• 房地产与基建需求：房地产销售面积同比下滑严重，资金面恶化；但政策端持续刺激，专项债发行增加，预计基建将发力。

关键信息

• 需求预期乐观：随着6月复工复产推进，钢厂减产意愿减弱，钢材产量开始回升，终端需求有望释放。
• 库存持续去化：铁矿石库存降至较低水平，若库存持续下降，市场将有更强的上冲动能。
• 操作建议：铁矿石走势仍强，建议逢低做多，月间价差可继续布局09-01正套。

后市展望

• 宏观利好释放：国内政策面持续释放利好，助力经济稳定发展，复工复产预期增强。
• 供应端波动：四大矿山发运受天气影响可能略不及预期，但整体供应仍维持一定水平。
• 需求端支撑：尽管面临季节性淡季，但铁矿石需求难有大幅下滑，钢厂生产积极性高。
• 库存压力缓解：铁矿石库存持续下降，市场供需关系有望进一步改善，支撑价格上行。

分析师信息

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