深度报告-20201231-开源证券-通信行业深度报告_5G网络2B_2C端应用齐头并进_普及有望超预期_25页_2mb

通信行业5G应用与投资分析总结

核心内容

本报告主要围绕5G技术在2B和2C端的应用进展、市场格局以及投资建议展开。中国作为全球5G建设的领先者，5G网络覆盖和应用发展迅速，2B端应用以专网为主，2C端则在云游戏、5G消息、大视频及无人机等方向持续拓展。韩国作为最早商用5G的国家，侧重于2C端应用，尤其在AR/VR、大视频等消费领域表现突出，同时也在2B端推动智慧城市建设。日本和德国则采取不同的5G专网部署策略，分别采用申请许可制和独立部署模式，而美国则以2G和部分2C端应用为主，5G应用仍处于探索阶段。

主要观点

1. 中国5G应用以2B为主，2C协同发展

• 中国5G流量中约80%由2B端构成，2C端占比约20%，表明5G应用在行业领域更为成熟。
• 2B端应用主要集中在5G专网、智慧城市、车联网、无人机等，成为推动行业数字化转型的重要力量。
• 2C端应用聚焦于云游戏、5G消息、大视频、VR/AR等，其中云游戏成为重点发展方向，腾讯、华为、斗鱼、视博云科技等公司积极参与。
• 5G消息作为新兴应用，有望成为2C端的重要入口，其发展将推动5G流量增长。

2. 韩国5G应用以2C为主，2B端受政策驱动

• 韩国5G商用较早，2C端应用以AR/VR和大视频为核心，5G用户数快速增长，渗透率较高。
• 2B端应用受“数字新政”推动，重点布局智慧城市、智慧医院、自动驾驶等，SKT、KT、LGU+等运营商在该领域有显著进展。
• 韩国运营商通过与内容提供商、科技公司合作，推动5G应用落地，如SKT与微软合作推出云游戏服务。

3. 日本与德国5G专网部署方式不同

• 日本采取“公网+Local5G”双轨发展策略，企业可直接部署5G专网，与运营商网络隔离。
• 德国则是全球最早支持本地5G网络建设的国家之一，已为多家企业发放5G专网许可证，推动工业应用研究。

4. 美国5G应用仍处于探索阶段

• 美国5G主要集中在2G和部分2C端应用，行业应用发展较慢，受高频段部署成本和终端普及率限制。
• 美国在军事通信、紧急救援等特定领域已开始布局5G应用，如五角大楼与运营商合作推进军事通信系统。

关键信息

• 5G应用趋势：5G技术正从“可用”向“好用”转变，700M频段的使用提升了网络性能，为5G应用落地提供了基础。
• 5G消息：5G消息作为2C端主要应用之一，具备实时性、安全性，有望替代部分手机APP，成为新的流量入口。
• 云游戏：云游戏是5G在2C端的重要应用方向，腾讯、华为、斗鱼、视博云等公司已形成产业链布局。
• 车联网：C-V2X技术正在推动车联网发展，韩国“新四跨”活动显示我国在该领域已具备一定技术基础。
• 5G大视频：5G技术推动大视频向超高清、沉浸式、交互式、VR/AR等方向演进，提升用户体验。
• 无人机：5G提升无人机在测绘、农业、安防、物流等领域的应用能力，市场增长潜力巨大。
• 投资建议：推荐关注光芯片、专网、车联网、视频会议、5G消息、IDC等相关标的，如仕佳光子、佳讯飞鸿、移远通信、亿联网络、梦网集团等。
• 风险提示：5G建设不及预期、中美贸易摩擦可能影响5G发展。

推荐及受益标的

推荐标的

受益标的

• 浪潮信息：作为云计算、大数据服务商，受益于5G与“新基建”政策的推动，有望实现业绩边际改善。

风险提示

• 5G建设不及预期，可能影响行业应用发展。
• 中美贸易摩擦可能影响5G产业链的全球发展，尤其是对华为等企业海外业务造成影响。

图表与数据

• 图表：包括我国5G流量分布、韩国5G用户增长、5G消息应用场景、云游戏平台发展等。
• 数据：涉及5G基站建设、5G消息用户数、云游戏平台接入情况、5G大视频技术演进等。