20230831-山西证券-2023年8月PMI点评兼论利率影响_经济复苏曲折_债市尚不逆风_3页_756kb

报告核心观点：2023年8月PMI数据显示经济复苏曲折，制造业景气度收缩放缓但仍低于枯荣线，非制造业略有回落。市场启示：政策底需进一步夯实，债市反弹空间有限；利率方面，8月降息后降准预期加大，但收益率处于底部区域。需求弱复苏，生产加快但库存偏高；价格水平波动，风险包括政策不足、外需下降和地缘政治因素。