20230831-中国银河-小崧股份-002723.SZ-小家电出口表现靓丽_电子烟放量增长可期_4页_756kb

报告摘要

Table_IndustryName：小家电
Table_ReportDate：2023年08月31日
Table_Title：公司深度报告模板小家电出口表现靓丽，电子烟放量增长可期
Table_StockCode：小崧股份(002723SZ)
Table_InvestRank：谨慎推荐（维持）

核心观点

业绩增长显著
公司2023年半年度报告显示，营业收入同比增长3215%，归母净利润同比增长约675%。小家电出口业务占总收入78%，受益于美元汇率走高及海外补库需求，出口收入增长302%。
产品结构优化
高温天气和市场需求复苏推动风扇、照明设备等产品收入增长，毛利率提升8.09个百分点至17.72%。公司积极布局健康家电及新兴品类，如空气净化器进入华为商城。
电子烟业务快速放量
公司已取得电子烟代加工资质，凭借全产业链布局和“一带一路”渠道优势，电子烟自主品牌“SONG”收入增长300%，产能快速爬坡，未来增长潜力显著。
财务指标改善
上半年财务费用同比下降80.6%，主要源于汇兑收益和业务调整。毛利率提升、费用率控制良好，支撑业绩高增长。