20140811-兴业证券-化工行业_周报-国内磷肥持续走高_海外尿素延续上行_25页_1mb

化工行业周报总结（2014年08月11日）

核心内容概述

本周化工行业整体表现较为活跃，部分产品价格持续上涨，行业库存处于低位，为价格走势提供了支撑。主要上涨产品包括磷肥、尿素、部分玻纤产品及化工中间体等，而部分产品则出现下跌。分析师指出，近期由于国内经济增长预期趋稳及海外经济复苏，化工品出口良好，同时行业供需格局变化对部分产品价格产生积极影响。

主要观点

• 磷肥价格上涨：受出口市场及国内秋季备肥需求启动的推动，国内磷酸一铵（55%粉，江苏）市场价上涨10.7%至2270元/吨，磷酸二铵华北、华东地区到站价上涨50元/吨至2800-2850元/吨。国际方面，磷酸一铵和二铵（摩洛哥）FOB价格分别上涨15和18.5美元/吨。
• 尿素价格上行：国际尿素价格延续上涨趋势，美国海湾和委内瑞拉（大粒袋装）FOB价格分别上涨10和7美元/吨至340和327美元/吨。国内尿素价格以稳定为主，山东地区市场价小幅上涨1.6%至1550元/吨。
• 玻纤产品价格上调：部分企业上调了玻纤产品价格，山东玻纤中碱300tex以上直接纱出厂价上涨100元/吨至5500-5600元/吨，泰山玻纤、重庆国际池窑电子纱出厂价上涨200元/吨至10000元/吨。
• 化工品价格底部回升：由于供需格局变化或预期，PTA、玻纤、钛白粉、硫酸钾等产品价格呈现较强走势，市场总体平稳。
• 风险提示：分析师提醒，化工产品需求不达预期的风险需关注。

关键信息

重点公司及评级

一周涨幅较大的产品

• 液氯（山东）：上涨16.7%
• 磷酸一铵（55%粉，江苏）：上涨10.7%
• 环氧氯丙烷（华东）：上涨8.4%
• 环氧树脂（华东，E51）：上涨6.4%
• 防老剂RD（华北）：上涨5.6%

一周跌幅较大的产品

• 异戊二烯（淄博凯信）：下跌36.8%
• 原盐（山东）：下跌9.7%
• 苯胺（华东）：下跌7.1%
• 丙烷（华东到岸冷冻价）：下跌5.2%
• 英国NBP现货：下跌4.5%

产品价格走势

炼化产品

• 原油：WTI期货价格微跌0.2%，Brent期货微涨0.2%，美国商业原油库存小幅下降0.5%。
• 天然气：美国Henry Hub期货价格上涨4.3%，英国NBP现货价格下跌4.5%，日本LNG现货价格稳定。
• 炼油价差：美湾WTI321价差上涨16.4%，Brent321价差上涨20.7%，西北欧Brent321价差微跌0.0%，亚洲Minas321价差稳定。

基础产品

• 乙烯：韩国FOB价格微跌0.7%
• 丙烯：韩国FOB价格微跌2.1%
• 丁二烯：韩国FOB价格微跌4.0%
• 纯苯：华东价格稳定
• 甲苯：华东价格微跌0.8%
• 二甲苯：华东价格稳定
• 甲醇：华东价格稳定
• 甲醛：河北凯跃价格微跌2.5%
• 二甲醚：永煤龙宇价格稳定
• 醋酸：华东价格稳定
• 醋酐：江苏丹化价格稳定
• 醋酸乙烯：华东价格稳定
• 醋酸乙酯：华东价格上涨1.5%
• 醋酸丁酯：华东价格上涨0.0%
• 乙二醇：华东价格上涨1.8%
• 丙烯酸：浙江卫星价格上涨2.5%
• 丙烯酸甲酯：沈阳蜡化价格稳定
• 丙烯酸丁酯：沈阳蜡化价格上涨1.8%
• 环氧乙烷：辽阳石化价格稳定
• 环氧丙烷：华东价格稳定
• 环氧氯丙烷：华东价格上涨8.4%
• 苯乙烯：华东价格微跌0.9%
• 苯胺：华东价格微跌7.1%
• 苯酚：华东价格上涨0.8%
• 丙酮：华东价格微跌1.1%

农化及相关产品

• 草甘膦：华东价格稳定
• 甘氨酸：华东价格稳定
• 二乙醇胺：华东价格微跌3.4%
• 亚氨基二乙腈：华东价格稳定
• 双氧水：上海中山价格稳定
• 双甘膦：华东价格稳定
• 百草枯：湖北沙隆达价格稳定
• 纯吡啶：华东价格稳定
• 2,4-D：华东价格稳定
• 阿特拉津：华东价格稳定
• 麦草畏：华东价格稳定
• 氯氟菊酯：价格稳定
• 高效氯氟菊酯：价格稳定
• 联苯菊酯：华东价格稳定
• 吡虫啉：华东价格微跌4.0%
• 毒死蜱：华东价格稳定
• 多菌灵：华东价格稳定
• 氯乙酸：石家庄申勇价格稳定
• 三氯化磷：江苏建平价格稳定
• 乙腈：吉林石化价格稳定
• 尿素：山东价格上涨1.6%，美国海湾价格上涨3.0%
• 氯化铵：江苏华昌价格稳定
• 磷酸一铵：江苏价格上涨10.7%
• 磷酸二铵：华东价格稳定，美国海湾价格稳定
• 液氨：山东价格稳定
• 硫磺：长三角价格稳定
• 氯化钾：国内价格稳定，国外价格稳定
• 三聚氰胺：清华价格稳定
• 硝酸铵：一级价格稳定
• 磷矿石：国内价格稳定，国外价格稳定
• 磷酸：工业级价格稳定
• 复合肥：山东价格稳定

聚氨酯

• 己二酸：华东价格微跌1.7%
• BDO：华东价格稳定
• 顺酐：华东价格稳定
• 硬泡聚醚：华东价格上涨0.8%
• 软泡聚醚：华东价格稳定
• DMF：华东价格稳定
• 氨纶：40D价格稳定
• PTMEG：华东价格微跌1.0%
• 甲乙酮：华东价格上涨1.0%

氯碱

• PVC：乙烯法价格稳定，电石法价格稳定
• 烧碱：32%离子膜价格稳定
• 液氯：山东价格上涨16.7%
• 纯碱：轻质华东价格稳定，重质华东价格稳定
• 原盐：山东价格微跌9.7%

橡胶

• 天然橡胶：标准胶1#华东价格微跌1.1%
• 丁苯橡胶：1502齐鲁石化价格微跌1.5%
• 顺丁橡胶：BR9000高桥石化价格上涨2.1%
• 丁腈橡胶：N41华东价格稳定
• 丁基橡胶：1751华东价格微跌0.5%
• 氯丁橡胶：A-90华东价格稳定
• SBS：4452华东价格微跌0.4%
• 三元乙丙橡胶：华东价格稳定
• 防老剂RD：华北价格上涨5.6%
• 防老剂4020：华东价格上涨5.3%
• 促进剂M：华北价格微跌2.2%
• 促进剂CZ：华北价格稳定
• 促进剂NS：华北价格稳定

化纤

• 粘胶短纤：1.5D,38毫米价格上涨0.4%
• 棉短绒：山东价格上涨0.8%，河南价格上涨2.9%
• 粘胶长丝：120D有光，二档价格稳定
• 高密短丝级浆粕：价格微跌0.5%
• 进口木浆：价格微跌0.1%
• PTA：长三角价格上涨0.1%
• 聚酯切片：华东价格微跌0.3%
• 涤纶短纤：1.4D,38毫米价格微跌0.8%
• 涤纶长丝：DTY-150D,一级价格微跌0.6%
• 尼龙6：常规纺切片长三角价格微跌1.0%
• 环己酮：华东价格稳定
• 腈纶短纤：1.5D,38毫米价格稳定
• 丙烯腈：长三角价格上涨1.4%
• 聚丙烯酰胺：浙江鑫甬价格稳定

其他产品

• 聚乙烯：LDPE，薄膜，长三角价格微跌0.4%
• 聚丙烯：吹塑，长三角价格微跌1.2%
• 聚苯乙烯：通用，长三角价格微跌1.4%
• PBT：长三角价格稳定
• ABS：长三角价格稳定
• 聚甲醛：长三角价格稳定
• BOPP：华东价格稳定
• BOPET：华东价格微跌1.8%
• 环氧树脂：华东价格上涨6.4%
• 不饱和树脂：华东价格稳定
• DOP：华东价格上涨2.7%
• 苯酐：华东价格微跌1.1%
• 正丁醇：华东价格微跌1.0%
• 辛醇：华东价格微跌0.9%
• 季戊四醇：上海中山价格稳定
• 炭黑：河北N330价格稳定
• 煤焦油：华东价格微跌1.9%
• 重交沥青：华南价格稳定
• 改性沥青：华南价格稳定
• PVA：1799，安徽皖维价格稳定
• 钛白粉：金红石，华东价格稳定
• 钛精矿：四川攀钢价格稳定
• 玻纤粗纱：无碱2400直接纱，成都巨石价格稳定
• R22：华东价格微跌3.3%
• 二氯甲烷：华东价格上涨1.4%
• R134a：华东价格微跌1.9%
• 三氯乙烯：华东价格稳定

总结

本周化工行业整体呈现上涨趋势，尤其是磷肥、尿素和部分玻纤产品，显示出市场需求的强劲。同时，部分产品如异戊二烯、原盐等价格下跌，反映出市场供需的不均衡。行业分析师认为，国内经济增长预期趋稳，加上海外经济复苏，推动了化工品出口，行业库存低位有助于价格回升。建议投资者关注增长确定性高及景气上行的子行业和公司，如万华化学（MDI）、浙江龙盛（染料）、华邦颖泰、诺普信、扬农化工（农药）、联化科技（中间体）、华鲁恒升（尿素）、中国玻纤（玻纤）、佰利联（钛白粉）、兴发集团（磷化工）、冠农股份（硫酸钾）等。同时，需警惕化工产品需求不达预期的风险。