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贵金属周报总结

核心内容

2022年9月5日发布的贵金属周报，重点分析了上周全球贵金属市场的走势，并对近期市场动态及未来走势进行了展望。整体来看，贵金属价格在美联储鹰派言论和美元指数走强的压制下持续下行，但美国8月非农就业数据不及预期后，金银价格出现反弹。

主要观点

1. 上周市场表现

• 黄金：COMEX期金主力合约下探至1700美元/盎司，SHFE黄金价格下跌2.11%，沪金T+D下跌0.87%。
• 白银：COMEX期银主力合约跌破18美元/盎司，SHFE白银价格下跌3.66%，沪银T+D下跌1.75%。
• 金银比价：COMEX金银比价上涨至97一线，表明白银价格跌幅大于黄金。

2. 市场分析

• 非农数据：美国8月新增非农就业人口31.5万人，略高于预期，但失业率上升至3.7%，为7个月来首次上涨，表明就业市场承压。
• 通胀与经济数据：美国8月CPI同比上涨9.1%，为历史新高，但制造业PMI维持在荣枯线以上，显示经济仍有一定韧性。欧元区制造业PMI降至2020年6月以来新低，表明经济面临较大压力。
• 美联储政策预期：尽管近期美联储官员释放鹰派信号，但非农数据弱于预期，使得市场对继续加息的预期有所减弱，贵金属价格低位反弹。
• 欧洲央行政策预期：市场预计欧洲央行将在9月10日的议息会议上加息75个基点，可能对贵金属价格形成一定支撑。

3. 操作建议

• 操作建议：金银逢低做多。
• 风险因素：欧央行加息幅度不及预期，可能抑制贵金属价格反弹。

关键信息

1. 贵金属ETF持仓变化

• 黄金ETF总持仓：2022年9月2日为973.08吨，较上周减少11.30吨，较上月减少27.57吨。
• 白银ETF持仓：2022年9月2日为14512.57吨，较上周减少110.28吨，较上月减少623.46吨。

2. CFTC非商业性持仓变化

• 黄金非商业性净多头：2022年8月30日为117734手，较上周减少8113手。
• 白银非商业性净多头：2022年8月30日为-8271手，较上周减少3771手。

本周重点关注

• 美国数据：截至9月3日当周初请失业金人数、8月挑战者企业裁员人数。
• 欧元区数据：9月Sentix投资者信心指数、7月零售销售月率。
• 事件：欧洲央行利率决议、美联储官员讲话、OPEC+产油国部长级会议。

市场展望

• 美联储加息节奏：预计加息节奏将边际放缓，对贵金属价格形成支撑。
• 欧洲央行加息：若加息幅度不及预期，可能对贵金属价格形成压制。
• 经济数据：美国制造业PMI略高于预期，但整体经济仍面临下行压力；欧元区制造业PMI持续低迷，显示经济复苏乏力。

数据图表

• 图1-图20：展示了SHFE与COMEX金银价格走势、库存变化、非商业性持仓、ETF持仓、价差变化、内外盘价格变化、金银比价、通胀预期、美元与金价走势、铜价与金价走势、VIX指数与金价走势、原油价格与金价走势、实际利率与金价走势等关键数据。

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• 电子邮箱：li.t@jyqh.com.cn
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分公司与营业部信息

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• 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号，电话：0553-5111762
• 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号，电话：0562-5819717
• 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号，电话：0371-65613449

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