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格林大华期货焦炭早报总结（20220905）

核心内容

本报告主要分析了焦炭市场的近期走势及未来预期，重点围绕现货价格调整、钢厂利润变化、终端需求情况及市场操作建议等方面展开。

主要观点

• 现货价格调整：焦炭首轮提降100-110元/吨已落地，市场对后续价格调整有所预期。
• 钢厂利润变化：钢厂盈利率降至50%，环比下降11%，显示钢厂利润受到挤压，采购态度趋于谨慎。
• 终端需求疲软：建材成交情况与上周相比无明显改善，终端需求未见好转，市场整体仍偏弱。
• 需求端复苏预期：市场关注9、10月份需求端是否能出现复苏迹象，这将成为影响焦炭价格的重要因素。
• 期价走势：焦炭期价已超跌，提前反映了两轮左右的现货跌幅，预计短期内将出现反弹。

关键信息

有利因素（利多）

• 政策支持：国常会提出稳经济政策细则将在9月上旬应出尽出，为市场提供一定支撑。
• 基建发力：基建持续发力带动钢铁需求，有助于改善市场氛围。
• 铁水产量上升：铁水日产快速增加至233.6万吨，显示钢厂生产活动仍在维持高位。

不利因素（利空）

• 钢厂利润收缩：随着建材价格下跌，钢厂利润进一步压缩，采购意愿降低。
• 终端需求疲软：房地产市场持续低迷，建材需求未见明显改善。
• 市场情绪偏弱：整体市场情绪偏空，缺乏有力支撑。

操作建议

• 短期操作：建议投资者尝试做多，把握短期反弹机会。

风险提示

• 疫情扰动：疫情可能对物流及生产活动造成影响，进而影响价格走势。
• 需求复苏不确定性：9、10月份终端需求复苏情况存在较大不确定性，可能影响市场走势。
• 现货价格调整风险：焦炭现货市场可能迎来新一轮提降，需密切关注。

其他说明

• 本报告内容基于公开资料整理，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告观点仅为分析师个人意见，不代表公司立场。
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研究员信息

• 研究员：纪晓云
• 联系电话：010-5671-1796