2019年2月银行理财市场分析报告_14页_1mb

银行理财市场分析报告总结

核心内容概述

本报告由融360大数据研究院发布，分析了2019年2月中国银行理财市场的发行数量、预期收益率及未来趋势。报告指出，银行理财收益率已连续12个月下跌，且未来仍有下行空间，同时提到结构性存款收益率持续上涨，净值型理财产品发行量增加，但收益率相对较低。

主要观点

1. 发行数量持续下降

• 2019年2月共发行8764只银行理财产品，环比下降20.62%，同比减少20.95%。
• 春节假期及资管新规的影响是发行量下降的主要原因。
• 人民币理财产品发行量为8613只，美元和其他外币产品发行量较少，分别为126只和个位数。

2. 保本类产品占比下降

• 2月保本类（保证收益类+保本浮动收益类）理财产品发行量为2103只，占比24%，环比下降0.96个百分点，同比下降7.5个百分点。
• 保本理财逐渐退出市场，非结构性保本产品主要由农商行和中小城商行发行，结构性保本产品则由外资银行和全国性银行发行。

3. 结构性存款收益率上涨

• 2月结构性存款发行量为440只，环比下降28.22%，但平均预期收益率为4.25%，环比上升7BP，连续6个月上涨。
• 结构性存款收益率上涨主要受银行负债成本和挂钩衍生品价格影响。
• 2019年2月结构性存款发行量前三的银行分别为民生银行、招商银行和农业银行。

4. 净值型理财产品增长

• 2月净值型理财产品共发行319只，其中混合类投资类型占比达70.22%。
• 净值型理财产品平均年化收益率为4.22%，较银行理财平均预期收益率4.35%低13个BP。
• 2月净值型理财发行量减少与春节假期有关，预计3月将恢复增长。

5. 银行理财收益率排名

• 2月非结构性理财产品平均预期收益率排名前三的银行分别为海安农商行（5.03%）、唐山银行（5.00%）和锦州银行（4.97%）。
• 华夏银行是唯一一家进入TOP20的全国性商业银行。
• 外资银行平均预期收益率最高，为4.77%，主要为结构性产品。

6. 实际到期收益率分析

• 2月到期理财产品共10522只，其中4607只披露了实际收益率，结构性产品平均实际收益率为4.05%，非结构性产品为4.58%。
• 未达标产品数量为241只，未达标率为5.23%。其中结构性产品未达标率高达20.19%，远高于非结构性产品（1.89%）。
• 民生银行未达标产品最多，共87只，平均实际收益率为4.01%。

关键信息

1. 银行理财收益率趋势

• 2018年2月银行理财平均预期收益率最高为4.91%，2019年2月降至4.35%，创22个月以来的最低值。
• 未来收益率仍有下行空间，主要受流动性宽松及市场利率下行影响。

2. 收益分化趋势

• 对接老资产的理财产品收益率相对较高，因仍包含非标类资产。
• 对接新资产的理财产品收益率较低，主要配置于货币市场和债券市场，易受市场利率下跌影响。
• 尽管存在分化，短期内银行理财平均收益率不会跌破4%。

3. 市场结构变化

• 保本类理财产品逐渐退出市场，净值型产品成为主流。
• 外资银行和部分中小银行在结构性产品和高收益产品方面表现突出。

结论

2019年2月银行理财市场呈现发行量下降、收益率持续下跌的趋势，结构性存款收益率逆势上涨，净值型产品发行量增加但收益率较低。资管新规的实施和流动性宽松环境对市场产生深远影响，未来银行理财收益率仍有下行空间，但短期内“保4”压力依然存在。市场结构正在向净值化转型，不同类型银行在产品发行和收益表现上呈现差异化特征。