机械行业2019年年度投资策略报告_静待预期边际改善_拥抱高确定性龙头_41页-4mb

机械行业2019年年度投资策略报告总结

核心内容概述

本报告总结了2018年机械行业整体表现，并展望2019年行业投资机遇。机械行业整体估值回调至四年以来最低水平，2018年Q3实现归母净利润423.82亿元，同比增长4.23%。板块整体呈现分化趋势，部分细分行业和龙头企业具备较强的盈利能力和成长性。

主要观点

1. 隐形冠军与细分领域机遇

• 缝制机械：行业全球市场空间近千亿，国内需求稳定，杰克股份作为龙头，产能和市场份额持续提升。
• 轮胎模具：行业市场空间超过120亿元，随着下游行业复苏，行业集中度有望提升，豪迈科技为行业重点推荐标的。
• 检测行业：市场空间巨大，2020年全球市场规模预计达1800亿欧元，国内第三方检测市场增速快，华测检测为行业重点推荐标的。

2. 基建复苏与工程机械

• 基建投资增速回落，但作为逆周期调整手段，2019年有望复苏，带动工程机械、轨交设备需求。
• 推荐标的包括三一重工、中国中车、恒立液压等，其中三一重工和恒立液压在液压系统和工程机械领域具备较强竞争优势。

3. 3C自动化与高端设备需求

• 高端智能手机需求上升，带来更高的自动化设备需求。
• OLED作为面板行业新增投资蓝海，推动设备需求增长。
• 推荐标的包括大族激光、精测电子、智云股份、联得装备等，这些公司在3C自动化和OLED设备领域具备较强竞争力。

4. 半导体装备与产业升级

• 半导体行业进入新一轮增长周期，AI、物联网、5G等新技术推动行业需求。
• 推荐标的包括北方华创、晶盛机电等，其在半导体设备领域具备技术优势和市场前景。

5. 锂电设备与能源安全

• 新能源汽车产销两旺，带动锂电池需求，推动锂电设备市场增长。
• 推荐标的包括先导智能、科恒股份等，受益于新能源汽车和锂电池产业的快速发展。

6. 激光加工与核心零部件

• 激光加工行业将受益于制造业升级，激光器作为核心零部件，市场前景广阔。
• 推荐标的为锐科激光，作为国内激光器龙头，具备技术和市场优势。

关键信息

行业表现

• 2018年Q3机械行业整体估值修复至24.5倍，为四年以来最低水平。
• 行业营收和盈利保持增长，但增速放缓，市场风格趋于谨慎。
• 2017年机械行业结束连续5年业绩下滑，归母净利润达到562.95亿元，同比增长117.48%。

个股推荐

• 杰克股份：缝制机械龙头，业绩增长强劲，产能持续扩张。
• 华测检测：检测行业龙头，市场空间大，成长性好。
• 豪迈科技：轮胎模具行业龙头，盈利能力回升。
• 三一重工：工程机械龙头，盈利能力改善，海外业务增长。
• 恒立液压：液压系统核心零部件龙头，产品市场占有率提升。
• 大族激光：激光加工设备龙头，受益于3C产品创新。
• 精测电子：显示屏检测龙头，向半导体检测领域延伸。
• 智云股份：模组邦定设备龙头，业绩增长可期。
• 联得装备：模组集成一体线供应商，市场前景广阔。
• 北方华创：半导体设备龙头，受益于行业增长。
• 晶盛机电：半导体设备龙头，技术优势明显。
• 先导智能：锂电设备龙头，受益于新能源汽车发展。
• 科恒股份：锂电设备供应商，具备成长潜力。
• 锐科激光：激光器龙头，受益于制造业升级。

风险提示

• 原材料价格大幅波动
• 人民币汇率波动
• 下游需求不及预期

推荐标的汇总

行业趋势

• 成本端压力缓解：原材料价格上涨压力逐步消化，人民币贬值减轻汇兑损失。
• 贸易局势影响减弱：中美贸易摩擦缓和，对机械行业估值压制有所缓解。
• 行业整合加速：检测行业、缝制机械行业等细分领域整合加速，龙头公司市占率有望提升。
• 高端化趋势明显：3C自动化、OLED等高端领域需求上升，推动设备升级。
• 技术驱动成长：半导体设备、锂电设备、激光设备等依赖技术进步，具备长期增长潜力。

总结

2019年机械行业投资策略聚焦于估值修复和高确定性龙头。重点推荐缝制机械、轮胎模具、检测、工程机械、3C自动化、半导体装备、锂电设备和激光加工等细分领域中的优质公司，如杰克股份、华测检测、豪迈科技、三一重工、恒立液压、大族激光、精测电子、智云股份、联得装备、北方华创、晶盛机电、先导智能、科恒股份和锐科激光。这些公司具备较强的市场竞争力和成长潜力，有望在行业复苏和技术升级中受益。