20201227-华泰证券-农林牧渔行业周报（第五十二周）_17页

行业周报（第五十二周）总结

核心内容概览

本周农林牧渔行业整体呈现上涨趋势，重点推荐生猪养殖、种业、饲料及动物疫苗板块。行业评级为“增持（维持）”，分析师认为行业基本面良好，未来增长潜力较大。随着中央经济工作会议首次提及“种子问题”，种业板块受到更多关注，尤其是隆平高科等龙头企业。同时，生猪养殖板块因需求回暖及产能恢复，盈利逐步释放，建议关注成本控制和扩张能力较强的公司。饲料和动保板块因生猪产能扩张受益，海大集团等企业被重点推荐。

主要观点

1. 生猪养殖：

   • 生猪价格持续上涨，全国均价为34.00元/公斤，周环比上涨0.60%。
   • 冬季猪肉需求旺盛，预计短期价格仍将维持上涨，但春节前可能回落。
   • 头部企业出栏加速，利润释放，建议关注成本控制优秀、负债及现金流状况良好的公司。
   • 生猪期货即将推出，有利于产业链健康发展，推动规模化进程。

2. 种业：

   • 全球粮食紧缺风险加剧，国内种业有望加速发展。
   • “解决好种子和耕地问题”被列为2021年经济工作重点之一。
   • 转基因种子商业化有望提速，建议关注隆平高科、大北农、登海种业等具备研发实力的种业公司。

3. 饲料：

   • 饲料价格因原材料价格高企而上涨，猪料销量增长显著。
   • 建议关注具备系统解决方案能力的饲料企业，如海大集团。

4. 动物疫苗：

   • 国家强制疫苗补贴及生猪产能恢复推动疫苗需求增长。
   • 市场化改革继续推进，建议关注中牧股份、生物股份、普莱柯、瑞普生物、天康生物等企业。

重点公司及动态

本周涨幅前十公司

• 丰乐种业（+36.32%）
• 中水渔业（+34.34%）
• 荃银高科（+21.74%）
• 登海种业（+14.32%）
• 苏垦农发（+14.11%）
• 海大集团（+12.94%）
• 隆平高科（+12.63%）
• *ST敦种（+10.26%）
• 农发种业（+8.11%）
• 万向德农（+8.10%）

本周跌幅前十公司

• 湘佳股份（-17.48%）
• 佳沃股份（-14.04%）
• 朗源股份（-11.39%）
• 佩蒂股份（-10.87%）
• 正虹科技（-9.82%）
• 众兴菌业（-9.61%）
• 宏辉果蔬（-9.07%）
• 新希望（-8.70%）
• 仙坛股份（-7.82%）
• 天邦股份（-7.80%）

重点推荐公司

风险提示

• 猪价不及预期：可能影响养殖企业利润和板块整体表现。
• 生猪出栏量不及预期：将对板块盈利水平造成影响。
• 原材料价格上涨：如玉米、豆粕等，可能挤压企业盈利空间。
• 新冠疫情持续时间较长：影响肉类消费，增加价格和盈利的不确定性。
• 非洲猪瘟疫情风险：可能对产能和企业业绩产生重大影响。

行业动态

• 农业部预计明年农产品价格将保持稳定，粮食产量创新高。
• 中牧股份等企业发布多项公告，涉及募集资金使用、股权划转等。
• 天康生物、瑞普生物等公司发布三季度财报，业绩显著增长。
• 国际粮价波动，尤其是大豆和玉米价格受全球供需影响。

主要农产品价格

• 生猪养殖：均价34.00元/公斤，猪粮比13.23。
• 肉禽养殖：鸡苗价格下跌18.84%，毛鸡价格上涨1.29%。
• 粮食价格：玉米、小麦、大豆、豆粕价格均有所上涨或持平。
• 水产养殖：海参、鲍鱼、扇贝价格持平。
• 水果与蔬菜：苹果价格下跌，菌菇类和叶菜类蔬菜价格上涨。

结论

本周农林牧渔行业整体表现良好，尤其在种业和生猪养殖板块，受政策支持与市场供需变化影响，具备较强成长性和盈利潜力的公司受到关注。建议投资者关注具备成本控制、扩张能力及研发实力的龙头企业，同时注意市场风险和政策变动对行业的影响。