20201213-华泰证券-农林牧渔行业周报（第五十周）_17页_1mb

行业周报（第五十周）总结

核心内容概述

本报告聚焦2020年12月13日发布的农林牧渔行业周报，重点分析了生猪养殖、种业、饲料、动物疫苗等子行业的发展趋势及重点公司动态。同时，报告提供了本周涨幅和跌幅前十的公司名单，以及主要农产品价格变化情况。报告指出，生猪期货即将推出，有望推动行业规模化进程，同时关注转基因政策对种业的影响。

主要观点

生猪养殖

• 生猪期货将于2021年1月8日正式挂牌交易，对生猪产业链的健康发展具有积极意义。
• 当前猪价小幅上涨，全国猪价均上涨，其中西北、西南、华北涨幅最大。
• 养殖端和屠宰端的双向规模化有望加快，具有产业链一体化优势的企业将受益。
• 2020年12月11日，生猪自繁自养利润仍高达2050元/头，显示行业盈利能力仍处于较高水平。
• 由于产能恢复，预计2021年春节前猪价可能进入下滑阶段，但整体仍处历史较高水平。

种业

• 全球粮食紧缺风险加剧，尤其是拉尼娜现象和新冠疫情对农业的影响。
• 我国转基因政策落地加快，隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科等种业公司值得关注。
• 农业部发布转基因玉米和大豆新品种培育成功，标志着国内种业发展进入新阶段。

饲料

• 随着养殖业产能恢复，饲料需求旺盛，建议关注海大集团。
• “禁抗”政策背景下，提供系统解决方案的饲料企业有望提升市场份额。

动物疫苗

• 动物疫苗市场化改革持续推进，市场苗全面取代招采苗的进程加快。
• 生猪产能恢复带动猪苗需求，疫苗企业业绩有望持续释放。
• 推荐关注中牧股份、生物股份、普莱柯、瑞普生物、天康生物等公司。

一周涨幅与跌幅前十公司

涨幅前十公司

1. 天山生物 (300313.SZ)：31.83%
2. 农发种业 (600313.SH)：18.16%
3. 神农科技 (300189.SZ)：13.93%
4. 大湖股份 (600257.SH)：13.60%
5. 开创国际 (600097.SH)：12.16%
6. 荃银高科 (300087.SZ)：10.64%
7. 国投中鲁 (600962.SH)：9.53%
8. 西部牧业 (300106.SZ)：8.32%
9. 丰乐种业 (000713.SZ)：7.03%
10. 登海种业 (002041.SZ)：6.72%

跌幅前十公司

1. 新希望 (000876.SZ)：-11.70%
2. 生物股份 (600201.SH)：-11.18%
3. 中牧股份 (600195.SH)：-11.05%
4. 申联生物 (688098.SH)：-10.50%
5. 正邦科技 (002157.SZ)：-9.31%
6. 普莱柯 (603566.SH)：-8.87%
7. 中水渔业 (000798.SZ)：-8.67%
8. 蔚蓝生物 (603739.SH)：-8.22%
9. 佩蒂股份 (300673.SZ)：-8.16%
10. 天康生物 (002100.SZ)：-8.08%

重点公司及动态

天康生物 (002100.SZ)

• 评级：买入
• 收盘价：12.40元
• 目标价：19.37元
• EPS预测：2019年0.60元，2020年2.32元，2021年1.58元，2022年1.10元
• P/E预测：2019年20.67倍，2020年5.34倍，2021年7.85倍，2022年11.27倍
• 公司动态：2020Q1-Q3归母净利润14.78亿元，同比大幅增长。

瑞普生物 (300119.SZ)

• 评级：增持
• 收盘价：20.42元
• 目标价：25.38元
• EPS预测：2019年0.48元，2020年0.81元，2021年0.94元，2022年1.12元
• P/E预测：2019年42.54倍，2020年25.21倍，2021年21.72倍，2022年18.23倍
• 公司动态：2020Q1-Q3归母净利润2.52亿元，同比增长74.40%。

普莱柯 (603566.SH)

• 评级：买入
• 收盘价：22.18元
• 目标价：33.20元
• EPS预测：2019年0.34元，2020年0.66元，2021年0.83元，2022年1.00元
• P/E预测：2019年65.24倍，2020年33.61倍，2021年26.72倍，2022年22.18倍
• 公司动态：2020Q1-Q3归母净利润1.60亿元，同比增长68.79%。

生物股份 (600201.SH)

• 评级：增持
• 收盘价：21.54元
• 目标价：26.46元
• EPS预测：2019年0.20元，2020年0.42元，2021年0.63元，2022年0.87元
• P/E预测：2019年107.70倍，2020年51.29倍，2021年34.19倍，2022年24.76倍
• 公司动态：2020Q1-Q3归母净利润2.96亿元，同比增长19.03%。

中牧股份 (600195.SH)

• 评级：买入
• 收盘价：12.40元
• 目标价：26.40元
• EPS预测：2019年0.25元，2020年0.60元，2021年0.67元，2022年0.80元
• P/E预测：2019年49.60倍，2020年20.67倍，2021年18.51倍，2022年15.50倍
• 公司动态：2020H1归母净利润3.56亿元，同比增长119.51%。

行业动态

• 生猪期货即将推出，预计推动行业规模化发展。
• 多家房企跨界养猪，关注猪价波动风险。
• 转基因政策落地，种业发展加速。
• 农业部开展打击生猪屠宰违法行为专项行动。
• 粮食产量稳定，粮食安全得到保障。

主要农产品价格

生猪养殖

• 生猪均价：32.98元/公斤，周环比上涨0.24%
• 仔猪均价：84.04元/公斤，周环比下跌
• 育肥猪配合饲料价：3.37元/公斤，周环比上涨0.30%
• 猪粮比：12.94，周环比上涨3.11%

肉禽养殖

• 鸡苗价格：4.2元/羽，周环比上涨6.52%
• 毛鸡均价：4.06元/斤，周环比上涨2.04%
• 肉鸡出栏成本价：3.52元/斤，周环比上涨1.59%
• 毛鸡养殖利润：2.66元/羽，周环比上涨18.75%

粮食

• 玉米：2600.65元/吨，周环比上涨1.07%
• 小麦：2482.11元/吨，周环比下跌0.19%
• 大豆：4400.53元/吨，周环比持平
• 国际大豆现货价：485.50美元/吨，周环比下跌0.43%
• 豆粕：3135.20元/吨，周环比下跌1.72%
• 国际豆粕现货价：371.40美元/吨，周环比持平

糖价

• 国内糖价：5041.60元/吨，周环比下跌1.88%
• 国际糖价：13.98美分/磅，周环比下跌0.03%

水产养殖

• 海参均价：176元/公斤，周环比持平
• 鲍鱼均价：110元/公斤，周环比持平
• 扇贝均价：10元/公斤，周环比持平
• 草鱼均价：10.50元/公斤，周环比持平
• 鲤鱼均价：9.70元/公斤，周环比持平
• 罗非鱼均价：17.9元/公斤，周环比持平

水果与蔬菜

• 苹果批发价：7.49元/公斤，周环比下跌0.27%
• 香梨大宗价：8.00元/千克，周环比持平
• 菌菇类蔬菜价格指数：116.67，周环比上涨0.92%
• 叶菜类蔬菜价格指数：140.75，周环比上涨2.16%

风险提示

1. 猪价不及预期，可能影响养殖企业利润。
2. 生猪出栏量不及预期，可能影响板块盈利水平。
3. 原材料价格上涨，如玉米、豆粕，可能抬升成本，影响盈利。
4. 新冠疫情持续时间较长，可能压缩肉类消费。
5. 非洲猪瘟疫情风险，可能造成产能损失。

评级说明

• 行业评级：增持、中性、减持
• 公司评级：买入、增持、持有、卖出、暂停评级、无评级

法律实体披露

• 中国：华泰证券股份有限公司
• 香港：华泰金融控股（香港）有限公司
• 美国：华泰证券（美国）有限公司

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