20210131-首创证券-市场策略报告_首席周观点_流动性现拐点_战略性股弱债强_14页_643kb

文档总结：首席周观点分析

核心内容概述

本报告为2021年1月31日的首席周观点，从宏观经济到各行业投资机会进行了全面分析，整体评级为“看好”。报告指出当前市场流动性出现拐点，建议投资者采取“股弱债强”的策略。同时，多个行业如电新、医药、环保、化工、军工、农林牧渔、传媒、通信、轻工和房地产均展现出不同的投资机遇。

主要观点与关键信息

宏观经济

• 流动性拐点：随着疫情好转，央行收紧流动性，市场对股债商品产生恐慌，但流动性冲击高峰已过。
• 经济拐点：1-2月是经济的转折点，建议对股市和商品进行战略性防守，对债市进行战略性进攻。
• 市场趋势：债市反弹力度强于股市，股弱债强趋势显现。

电新行业

• 六氟磷酸锂价格持续上涨：价格从11万元上涨至13.75万元，涨幅达8%，预计春节前将突破15万元。
• 行业前景：2021年全球锂电池出货量预计达400GWh，电解液需求超40万吨，年化增速维持40%左右。
• 企业推荐：天赐材料市占率提升快，建议重点关注。

医药行业

• 集采常态化：国常会推动药品集采常态化和制度化，预计未来将“一年两次”集采。
• 行业逻辑：集采是存量竞争，重点推荐政策免疫、大创新和器械赛道。
• 企业推荐：天坛生物、双林生物、智飞生物、长春高新、药明康德、泰格医药、康龙化成、凯莱英、迈瑞医疗、健帆生物。

环保行业

• 政策明朗化：垃圾焚烧发电行业期待电价补贴和垃圾处理费定价政策的明确。
• 企业表现：旺能环境、高能环境等主要环保公司2020年业绩表现良好，但股价表现欠佳。
• 盈利预期：政策明朗有助于企业盈利预期提升，估值有望改善。

化工行业

• 限塑令推动可降解塑料需求：2021年1月起实施史上最严限塑令，推动PBAT和PLA需求增长。
• 市场空间：2025年可降解塑料需求预计达238万吨，市场规模超470亿元。
• 企业推荐：金发科技，建议关注其产能扩张及技术优势。

军工行业

• 业绩超预期：58家军工企业发布业绩预告，78%企业利润增长超预期。
• 行业趋势：军工行业进入蓬勃发展期，重点推荐中航沈飞、中直股份、中航科工、中航高科、火炬电子。
• 政策支撑：军费稳健增长，装备订单明确，行业处于“十四五”黄金发展期。

农林牧渔行业

• 非洲猪瘟影响：新毒株扩散，猪价高企，规模场生物安全投入增加，养殖成本上升。
• 行业前景：猪价高企时段有望延长，动保行业受益。
• 企业推荐：生物股份、科前生物、普莱柯、天康生物。

传媒行业

• 广告市场回暖：消费复苏带动广告主信心，预计一季度广告市场实现高增长。
• 渠道表现：梯媒刊例花费增长显著，直播电商、短视频等新兴渠道持续火热。
• 企业推荐：分众传媒、天下秀。

通信行业

• 5G消息商业化加速：电信联通5G消息平台集采落地，中兴、华为中标，预计商业化进程加快。
• 行业前景：5G消息具备高容量、富媒体、互动性强等优势，成为B端触达C端的新入口。
• 企业推荐：中国联通，建议中长期关注。

轻工行业

• 家居板块复苏：四季度表现亮眼，2021年有望持续回暖。
• 行业趋势：疫情推动市场集中度提升，龙头企业在精装、整装等新渠道表现突出。
• 企业推荐：欧派家居、索菲亚、金牌橱柜、顾家家居。

房地产行业

• 政策收紧：核心城市如杭州、广州、深圳、上海等出台楼市调控政策，房贷利率上调。
• 基金配置：房地产板块基金仓位维持低配，龙头房企估值修复空间更大。
• 行业逻辑：房企转向提质增效，龙头公司具备更强的利润改善预期。

行业投资建议汇总

风险提示

• 疫情蔓延风险：可能对部分行业产生持续影响。
• 国际局势变动风险：可能影响相关行业的政策及市场环境。
• 政策落地不及预期风险：部分行业依赖政策支持，政策延迟可能影响盈利预期。

分析师声明

• 独立性：本报告观点独立、客观、公正，不受任何第三方影响。
• 免责条款：报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行评估。

评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持，以6个月内相对沪深300指数涨幅为标准。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，以行业相对市场表现为标准。