20220307-太平洋-双环传动-002472.SZ-双环传动–受益于行业趋势变化_一季度维持高速增长_4页_753kb

双环传动（002472）总结

核心内容

双环传动是一家专注于汽车零部件制造的企业，其股票代码为002472。公司近期发布2022年度一季度业绩预告，预计一季度归母净利润实现1.05亿-1.25亿，同比增长98.19%-135.94%；扣非归母净利润预计为9500万-1.15亿，同比增长117.43%-163.2%。公司受益于行业趋势变化，特别是新能源汽车的快速发展，其新能源齿轮业务成为业绩增长的主要驱动力。

主要观点

• 行业趋势驱动增长：随着汽车从燃油车向新能源车的过渡，齿轮生产格局发生重大变化，车企倾向于选择体外供应商。双环传动凭借提前布局先进产能和综合能力优势，抢占市场，获得显著的市场份额。

• 新能源齿轮业务表现突出：新能源汽车齿轮业务带动公司业绩持续向好，规模效应和成本优化进一步提升了盈利能力，巩固了其行业龙头地位。

• RV减速器成为未来亮点：公司已实现机器人RV减速器产品的全覆盖和国产化替代，进入国产机器人主流厂商供应链，未来有望成为新的业绩增长点。

• 盈利预测与财务指标：预计2022-2023年公司归母净利润分别为5.2亿和7亿，对应2022年PE约为27倍，维持“买入”评级。

• 财务健康度良好：公司资产规模稳步增长，流动资产和股东权益均有所提升，同时资产负债率保持在合理范围内，财务结构稳健。

关键信息

股票数据

• 昨收盘：21.36元
• 总股本/流通股本：778/656百万股
• 总市值/流通市值：16,611/14,009百万元
• 12个月最高/最低价：31.96/7.96元

营收与净利润预测

财务指标预测

风险提示

• 乘用车行业销量不及预期
• 原材料价格大幅上涨

投资建议

• 公司评级：买入（预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上）
• 行业评级：看好（预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上）

销售团队

公司背景与研究机构信息

• 公司地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 投诉电话：95397
• 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com
• 证券分析师：白宇
• 电话：010-88695257
• 邮箱：baiyu@tpyzq.com
• 执业资格证书编码：S1190518020004

重要声明

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