20241011-华创证券-_策略快评_再通胀政策系列2_政策拐点的深意_15页_1mb

政策拐点标志着中国战略重心从安全领域转向稳增长和民生，尤其是就业问题。924国新办发布会和926政治局会议明确信号，政策从中性托底转向围绕货币和财政的再通胀路径。这源于经济转型阵痛与短期稳增长压力，通过大规模刺激解决地产、股市下行问题。

货币政策已行动：降准降息落地，创新工具支持股市流动性，鼓励并购重组和中长线资金入市。地产政策调整，如下调存量房贷利率和限购优化，一线城市跟进。财政方面，预计10-11月人大常委会审批增量特别国债，投向扩展至债务纾困、银行资本金补充和服务补贴。

支持民企的措施持续落地，如民营经济促进法草案征求意见，旨在提升企业家信心和市场风险偏好。总体看，政策转向短期强刺激，但需警惕经济复苏不及预期风险。

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