2023-11-03-招商银行-房地产行业2023年10月报_托底_效果相对有限_期待政策进一步加码_21页_2mb

房地产2023年10月报总结

核心内容

2023年10月房地产市场仍处于深度调整阶段，政策托底效果相对有限，市场基本面尚未出现明显改善。尽管部分城市出现小幅修复迹象，但整体市场仍面临销售疲软、投资承压、土地市场萎缩等问题。

主要观点

• 销售市场：

  • 政策托底效果不及预期，销售修复不及预期。
  • 10月新房成交面积环比小幅提升，但同比仍处于下滑态势，且为近五年同期最低值。
  • 二手房市场表现优于新房，成交量维持历史同期高位，但整体修复力度有限。
  • 二线城市（如南京、武汉、成都）修复较好，而一、三线城市仍显疲弱。

• 开发投资：

  • 开发投资年内持续承压，1-9月累计下降9.1%。
  • 新开工面积跌幅收窄，竣工面积增长显著，但整体投资信心不足。
  • 施工面积跌幅保持不变，房地产开发投资额跌幅扩大。

• 政策环境：

  • 政策延续宽松基调，但受国庆假期影响，政策出台频度和强度弱于9月。
  • 若市场持续承压，预计后续将出台进一步放松政策。

• 市场预期：

  • 房地产行业恢复的最大障碍仍是信心和预期，尤其是对经济形势好转及居民收入改善的预期不足。
  • 市场仍处于探底阶段，修复斜率有限。

关键信息

销售市场

• 商品房销售面积：1-9月累计下降9.1%，9月单月降幅收窄，但同比仍为负。
• 商品房销售额：1-9月累计下降4.6%，销售市场整体疲软。
• 70大中城市房价：新房同比-0.6%，二手房同比-3.2%。
• 30大中城市新房成交面积：10月1-20日同比-4.3%，环比提升0.4%。
• 分城市能级：一、二、三线城市同比分别为-7.2%、-1.1%、-8.5%。

开发投资

• 新开工面积：1-9月累计下降23.4%，跌幅缩小。
• 竣工面积：1-9月累计增长19.8%，增幅扩大。
• 施工面积：1-9月累计下降7.1%，跌幅保持不变。
• 房地产开发投资额：1-9月累计下降9.1%，跌幅扩大。
• 房地产开发到位资金：1-9月累计下降13.5%，跌幅扩大。

土地市场

• 土地成交建面：1-9月累计下降33.5%，跌幅扩大。
• 土地出让金：1-9月累计下降27.0%，跌幅扩大。

二手房市场

• 二手房成交面积：10月1-20日环比-3.5%，同比提升36.9%。
• 二手房成交规模：为2018年以来同期最高值。
• 分城市能级：二线城市受政策带动，二手房修复更好。

数据趋势

总结

2023年10月房地产市场整体仍处调整阶段，政策托底效果有限，市场信心不足仍是主要障碍。销售市场虽有小幅修复，但同比仍处低位，二手房表现相对较好。开发投资持续承压，土地市场萎缩。未来政策加码可能性较大，但市场修复斜率可能受限。